(吉隆坡14日讯)中国股市上周大跌拖累全球股市,也让人更关注中国国内的经济情况,随著中国经济放缓的风险提高,分析员相信在中国有业务的特定本地上市公司将受到一些冲击,但人民币兑令吉走强可抵销这些冲击。
丰隆研究分析员表示, 虽然中国政府落实一系列的改革政策,但其经济放缓的迹象却越来越明显。从宏观角度来看,中国经济放缓将是大马国内生产总值(GDP)的主要下行风险之一。
正因如此,分析员认为有必要紧密关注中国的经济发展,皆因除了这将影响我国经济之外,亦将对丰隆研究跟进的各个领域和公司,带来不同的影响。
分析员指出,会受到中国经济放缓影响的公司主要是一些有业务在中国,或产品出口至中国的公司,以及做中国游客及中国学生生意的公司,如航空、博彩及教育业者。
分析员指出,和中国市场沾边的公司或个别领域,营业额和净利会受不同层面所影响,比如项目总发展价值(GDV)、出口、店面、乘客和客户,进而拖累它们的财务表现。
虽然如此, 该分析员亦指出,各家公司的中国市场曝光率并不相同,但一般不超过20%,唯有森那美(SIME,4197,主板贸服股)例外。在2014财政年,中国市场营业额占该公司整体营业额的24.2%。但若以扣除利息和税项前之收入(EBIT)计算,则只占10.4%。
不过,他强调,个别公司的受影响程度亦不同,胥视它们所从事的业务类别(比如具抗跌性或有周期性因素);售价方面的竞争力(令吉汇率疲弱);是否面对替代产品的竞争;以及管理层降低冲击的策略。
无论如何,分析员不认为本地公司将因此面对危机。分析员目前也将维持各家公司的财务预测和各个领域的投资评级。因为他相信,中国政府将推出更多的经济提振措施,以维持中国经济的稳定。
汇率抵销冲击
“虽然中国经济放缓, 我们依然预测中国今年将有6.8%的GDP成长。更何况,中国经济放缓所带来的任何潜在风险,将被人民币兑令吉走高所抵销。年初至今,人民币兑令吉汇率已上扬8.7%。因此中国经济成长若只减速0.2%,整体而言,不会对本地公司带来太大影响。”
除此之外,丰隆研究补充,将持续关注中国经济的最新发展, 除非中国经济的表现太令人失望,否则不会大幅调整个别公司或领域的净利预测及投资评级。