首季业绩逊色　马钢铁财测大砍

（吉隆坡3日讯）马钢铁厂（MASTEEL，5098，主板工业股）推迟公布的2015财政年首季（截至3月31日止）业绩表现，让市场感到失望；而且，随著钢铁价格前景依然黯淡，加上较高的营运成本，分析员将马钢铁厂2015至2017财政年的盈利预测，大砍50至65%。

分析员称，较低的钢铁产品售价和更大的成本压力，预料将使马钢铁厂第2季亏损扩大。

由于账目被外部审核师质疑，马钢铁厂无法如期在5月杪提呈今年首季业绩，并导致其股票从5月12日起暂停交易。

昨天，马钢铁厂终于公布了今年首季业绩，不过，其业绩由盈转亏，从去年同期净赚728万令吉，转为亏损1071万令吉；营业额则为3亿2540万令吉，对比去年同期的3亿3768万令吉，下跌3.64%。

针对马钢铁厂的最新业绩表现，大众投行分析员表示，扣除390万令吉的外汇亏损，该公司今年首季蒙亏670万令吉，显著落后他和市场的预测。该公司表现不佳的原因，包括钢铁产品价格疲软、较低的销售量和较高的营运成本。

分析员称，钢条售价从每公吨542美元，下跌约24%，至每公吨410美元。

廉价进口产品冲击

除了持续面对疲软的钢铁售价之外，分析员指出，马钢铁厂上半年也面对廉价进口产品的冲击。廉价的进口钢铁严重影响本地的钢铁售价。同时，随著天然气价格上调10%，至每百万英制热单位（mmbtu）2.03令吉，这也会进一步削弱该公司盈利赚幅。

为了减少中国不合标准钢条进口引起的削价竞争，大马政府从6月11日起，已向碳素钢条（HS7214）及钢线材（HS 7213）征收5%进口税。

除了以上种种挑战，分析员称，马钢铁厂也受到令吉汇率显著贬值的挑战，因为令吉贬值将加重该公司的原料成本。

尽管如此，该公司依然会继续扩张下游业务，在今年额外增加5万公吨产能。

无论如何，大众投行分析员表示，鉴于钢铁售价前景持续低迷，并将更高的营运成本计算在内后，他将马钢铁厂2015至2017财政年的盈利预测，分别大砍50%至65%。

该分析员补充，该公司今年次季业绩预料将继续面对亏损，因疲软的钢铁售价及更高的成本压力。因此，他将马钢铁厂的投资评级从“跑赢大市”，下调至“中和”，目标价为0.54令吉。

随著已经提呈业绩，分析员预计该公司股票将在7月9日恢复交易。

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