（吉隆坡23日讯）大马开征商品与服务税（GST，简称消费税）将近3个月。判断目前的经济形势，由于外围经济预料只能继续温和复苏，所以政府从消费税获得的额外收入，以及民间的负面效应逐渐消散，将是下半年支撑我国经济的最大有利因素。
兴业投资银行经济学家在报告中指出，大马的首季国内生产总值（GDP）成长率虽然取得5.6%的强稳表现，但在消费税上路后的次季，商家与消费者分别暂缓投资与消费活动，所以GDP成长也料会放缓，上半年整体成长预期只有4.8%，但下半年则上看5.2%，全年经济成长料可保住5%水平。
不过，其它国家的经验显示，消费税抑制经济活动的负面效应，一般上在6至9个月内，就会逐步消散。
推动基础建设
虽然私人投资与消费活动不见得可在下半年大有起色，但至少将比上半年来得好，而且政府在获得消费税的收入后，料将在下半年重新扮演经济火车头的角色，推动许多主要为基础建设的发展项目，让经济成长回温。
兴业投行预测，由于许多经济活动提前在首季执行，所以下半年的国内需求料将按年成长4.6%，比上半年的5.9%来得慢；全年则达5.2%，低于去年的5.9%。
抑制内需的因素主要是消费税、国油公司（Petronas）及整体油气领域的投资减少，以及政府打房措施的效应。
其中，首季强劲成长11.7%的私人投资，料将在接下来3个季度放缓下来，下半年料将成长7.4%，低于上半年的9.4%。
消费方面，今年4月和5月的消费者价格指数（CPI，通货膨胀的衡量标准）按年变动分别只有1.8%与2.1%，比市场预料中来得低，意味著大部份商家亦看淡经济行情，而不敢随意起价。
兴业投行预测，今年全年的通胀率只有2.3%，低于去年的3.2%。
私人消费回温
该投行报告称，除了4月的汽车销售显著放缓，从同月的其它数据来推测，民间的投资与消费行情尚未出现显著滑坡，例如4月消费品进口按年猛增12.4%，远高于首季的4.4%，且同月消费型贷款按年仍成长3.1%，只稍微低于3月的3.5%成长。
整体而言，兴业投行相信，私人消费在次季之后的降温效应，将在第3季和末季逐步回温，因为人们会慢慢适应消费税，下半年料将成长4.2%，低于上半年的6.3%。
在通胀不足为虑的情况下，国家银行也料将在今年内，把隔夜政策利率（OPR）维持在3.25%水平。
公共投资成经济火车头
另外，大马的出口则料将如今年首4个月一样，受去年高基准效应和原产品行情疲弱不振影响，全年总出口（含商品与服务）成长预料只有2.7%，低于去年的5.1%。这是因为，全球经济仍然充斥不明朗因素，下半年复苏脚步预料仍然缓慢，即便可扶持制造业产品如电子产品的需求，却不足以更上一层楼，克服去年的高基准效应。
在处处欠缺亮点情况下，下半年扶持大马经济的火车头，料将是由内需中的其中一环──公共投资来推动。此前，由于致力于启动改革公共财政，政府收紧投资已有一段时日，但随著去年10月公布的2015年预算案涵盖第10大马计划（10MP）一系列尚未完成的基建工程，加上从征收消费税获得额外收入，下半年的公共投资料将“开闸”，按年成长1.6%，高于上半年的0.6%成长。
消费税开征后首2个月，政府获得约63亿令吉收入（初步估计数据），相比今年定下的310亿令吉目标，进展可谓顺利，意味著政府获得更多财力资源，以推动诸如捷运第一线路（MRT1）与轻快铁（LRT）延长项目的剩馀工程、捷运第二线路（MRT2）工程的启动、泛婆罗州大道、西马东海岸的灾后重建等工程。
