(吉隆坡15日讯)由于上周五(12日)公布收购印尼同业的计划,被认为估价过高,今日复牌FELDA环球投资(FGV,5222,主板种植股)大热走跌,再次改写2012年6月上市以来最低纪录。
该股周一开盘便见急跌,首宗交易以1.71令吉成交,比停牌前猛退15仙,过后虽一度回升至全日最高水平1.76令吉,不过却只是昙花一现,随即便重陷跌势。该股股价在早盘结束时已经大跌16仙。午盘走势继续往下探,最终以全天最低1.65令吉收市,下跌21仙或11.29%,是全场下跌榜第18名;同时,该股全天成交量有2598万股,也是全场热门榜第6名。
FELDA环球投资在上周五宣布,以总值6亿8000美元或相等于25亿6360万令吉,向印尼公司PTRajawali收购旗下子公司PTEagleHigh棕油种植公司37%的股权,其中6亿3200万美元以现金支付,其馀则通以发股付款。
此外,该公司亦以6700万美元收购3家白糖公司95%的股权,这3家公司在印尼巴布亚省(Papua Province)有占地47.7公顷种植地。大部份分析员均认该公司付出太高代价。
同时,这交易亦将大幅提高其负债率,并将稀释该公司2016财政年的每股净利。
有鉴于此,分析员不看好这宗交易。同时,分析员也指出,这项交易需大马和印尼政府的批准,因此为这项交易增添挑战。
FGV收购案分析员不看好
联昌国际分析员不看好FELDA环球投资,这项自IPO以来最大笔的交易。
主要因为第一、涉及收购金额太昂贵;第二、FELDA环球投资在收购完成后,将成为该公司的大股东,不过却没有实质的控制权;第三、该公司的2016财政年的净利料跌10%,第四、FELDA环球投资的负债率将从目前的1.05倍,提高至1.43倍,同时现金流也将受到冲击。
肯纳格分析员认同FELDA环球投资所建议的献购价过高,以Eagle High Plantation棕油种植151公顷的种植地来计算,每公顷收购价达4200美元,比印尼一些已种有油棕地皮的转手价(每公顷3000至3500美元)还高。
另外,在完成收购后FELDA环球投资将崛起成为Eagle High Plantation棕油种植公司最大股东,是否须提出全面收购,尚未得知。
肯纳格分析员维持FELDA环球投资“跑输大市”的投资评级,及下调目标价至1.70令吉。
另外,联昌国际分析员则维持“减持”评级和下调目标价至1.69令吉。