(北京24日讯)国际投行--摩根大通中国首席经济学家朱海斌最新报告称,鉴于中国近期的增长势头和流动性动态,预计下一次降准最早可能出现在4月份。
朱海斌称,2015年第2季将会有一次50个基点的降准和一次25个基点的降息,并结合一系列定向措施,如抵押补充贷款(PSL)、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、定向降准来管理流动性。
他指出,做出上述判断主要基于3点理由,首先是宏观经济发展依旧疲弱。
摩根大通已将第一季经季调后年化的GDP增长率预测,从环比增长6.3%,下调至环比增长5.3%,将2015年全年预测从同比增长7.2%,下调至同比增长7.0%。而央行在11月的首次降息,其时滞效应将会从第2季开始对增长势头产生影响。
其二是,在资本持续外流的背景下,市场可能会对相对紧张的流动性感到担忧。
第三是,中国人民银行在春节过后,通过公开市场操作注入的流动性减少,但看起来有意引导市场利率下行。
从公开市场操作的额度来看,中国人民银行在2月13日前的四周,向市场注入了4000亿人民币;而从2月27日一周到上周撤出的净流动性达3800亿人民币,几乎抵消了春节前注入的所有流动性。因此预计央行将会通过降准方式注入永久流动性,与引导市场利率下行的目标保持一致。