美股上周二(10日)大跌,许多人都归因于美元大涨,但让投资人担心的,或许不是美元持续升值,而是升值速度太快。
Market Watch报导,Chapdelaine外汇公司总经理柏斯维克(Douglas Borthwick)认为,投资人担心的是美元升值的速度,“各国总是能设法因应货币的涨跌,但一旦美元涨太快,其他国家就没什么能适应的机会。”
根据美银美林外汇策略师吴大卫(译音)的统计,以贸易权重计算后的美元,目前价位仍远低于1980年代中期和2000年代初期的高点水平,但这半年来升值的速度,却是过去40年来仅见。
追踪美元兑一篮子6种主要货币表现的美元指数,从2014年底至今涨9%,升抵2003年9月来高点。反观标普500指数同期则跌0.7%,10日收盘大跌1.7%,今年涨幅全数吐出还不够。
分析师表示,美元和标普500走向的长期关联性几乎是零。当然也是有一些重要时期,美元会和美股亦步亦趋或完全背道而驰,到头来似乎一切还是诉诸基本面。
如果美元升值,是因为对经济前景有信心,那么股市也会上涨,一如1990年代晚期的情形。
但是如果美元升值,是因为投资人担心害怕,寻求安全投资标的,那么股市和其他资产就会被视为容易受风险冲击的投资,正如2008年的金融海啸时期。
美银美林的吴大卫认为,目前的状况属于后者,而美元升值的速度,又成为对经济恐慌的来源。
股市投资人去年并不担心美元升值的问题,但今年在美元升值的27个交易日中,标普500指数有19个交易日收黑。
白宫经济顾问委员会主席福尔曼(Jason Furman)警告,强势美元是美国经济的“逆风”。
Chapdelaine的柏斯维克则说,如果美国官员试图以表达对美元走强的忧虑,希望说服交易员美元不会只升不贬,这一点也不奇怪。不过官员也心知肚明,除了喊话之外,他们一点办法也没有。
美元走强影响出口
另一方面,分析师指出,市场忧心美元走强,影响出口,另外油价持续下跌,及预期利率将调高等都是原因。
对油价不利
纽约Wunderlich证券首席市场策略师霍根(ArtHogan)分析,市场对能源及美元支撑表现担忧,恐对股价不利。
市场认为,强势美元导致出口成本增加,引发市场担心影响企业获利,而纽约原油每桶只能维持约49美元,伦敦布伦特北海原油每桶在57美元价位挣扎。
高盛集团(Goldman Sachs)预测,美国原油近期可能每桶下探到40美元。