大马汽车领域今年依然面对重重挑战，大马汽车公会的最新数据显示，2015年1月的汽车总销售（TIV）按月下挫22%，至50万6000辆。分析员普遍认为，今年的汽车总销售料和去年持平，同时指出主导汽车领域荣枯的主要因素有3个，包括消费税、外汇波动及外国车的竞争力。整体来说，市场仍谨慎看待今年的汽车领域，较受分析员看好的汽车股是成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）和MBM资源（MBMR，5983，主板贸服股）。
根据大马汽车公会（MAA）发布的最新数据，2015年1月的汽车总销售（TIV）按月急跌22%，至50万6000辆。
大部份分析员认为，1月份汽车销售符合预期。
国产车销量好转
就国产车而言，普腾汽车（Proton）和第二国产车（Perodua）在今年1月均取得比外国车令人满意的销售量表现。尽管第二国产车的1月销售量按月下挫15.6%，至1万6067辆，但按年增长32.9%，主要由Axia车款强劲的销售所带动。
截至今年2月6日，Axia车款已经接获8万2000张订单，其中3万8000辆已经交付。
随著第二国产车于1月15日推出新型Myvi车款，市场预计，该公司2015年可取得比去年更好的销售表现。
与此同时，普腾汽车同样在1月取得佳绩，1月销售量按月提高2.3%，至8900辆，即使按年比较仍下跌8.6%。普腾汽车先前推出的新车款Iriz成功使其整体销售量止跌，并写下连续4个月取得销售成长的纪录。
虽然Iriz汽车的初步销售不如预期般优异，部份原因是普腾汽车去年9月只推出1.6自动档和1.3手排档的车款，但其销售表现已逐步好转，截至今年2月12日已卖出1万辆。
本田汽车销量爬头
外国车销售方面，丰田汽车（Toyota）的1月销售量按年及按月分别下挫39%和64%，将最畅销的非国产汽车宝座，拱手让给1月销售量按年和按月各跌2%和21%的本田汽车（Honda）。
虽然日产汽车（Nissan）的1月销售量按月降减14%，但按年增升4%，其1月销售量仍高于丰田汽车，紧追销售冠军本田汽车。
另一边厢，1月份的汽车总销量（TIP）按月上升11%，因各个主要车款的产量均持续有增长。其中，马自达汽车（Mazda）的销量在1月按月猛增48%，普腾汽车的新车销量（例如Iriz）则按月扬升26%。
由于汽车总销量向来是估算汽车销售的指标，市场分析员预计，普腾和马自达汽车在短期可取得不俗的销售表现。而大马1月净出口的汽车达6万1000辆，2014年是净进口7万辆。
消费税外汇竞争
1.消费税冲击购车情绪
大部份分析员认为，今年的汽车总销售将和去年持平，其中一个主要原因是消费税（GST）可能影响民众的购车情绪。虽然车价今年料不会有太大变化，但消费税使生活成本提高，或导致民众暂缓购车计划。
马银行投行分析员说，消费税落实将使消费者情绪持续疲弱，他认为，2015年的汽车总销售料按年下跌1%，至66万辆。然而，今年车龄超过10年而需更换的汽车，占国内汽车总数的约25%。
他也说，“2月份的汽车销售量料持续疲弱，因农历新年假期使工作日减少。一般相信汽车销售将在3月和4月反弹，主要由汽车公司近期推出的B、C和CUV组别汽车所带动。”
与此同时，肯纳格研究分析员表示，2015年的汽车总销售估计是66万7000辆，和去年相去不远。而即将落实的消费税及生活成本上升，将拉低民众的可支配收入，进而影响购车情绪。
不过，该分析员强调，“我们之所以预测今年的汽车销售和去年持平，主要是大马的经济仍强稳。我们认为，今年的国内生产总值（GDP）将按年成长5.1%。虽然消费税生效后可能使车价下降，但我们同时也不排除部份汽车公司调涨车价，以转嫁本身所承担的全散装进口（CKD）较高的成本。”
2.外汇风险未消散
外汇表现在过去一年多显著影响本地汽车公司的业绩表现，尤其是美元及日圆兑令吉汇率，因不少汽车公司的零件进口成本及生产成本是以美元及日圆来计算。
联昌国际投行分析员对此表示，外汇波动今年将再次成为影响汽车公司的获利能力的最主要因素之一，尤其是外国品牌汽车。总括来说，令吉兑美元走弱不利于陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）和合顺（UMW，4588，主板消费股）；而令吉兑日圆贬值则对成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）及其他汽车生产商不利。
针对外汇风险，肯纳格研究分析员亦指出，就美元汇率而言，合顺和陈唱摩多对令吉兑美元的波动较敏感，因它们有1/3的成本是以美元来计算。不过，合顺的受影响程度较轻，其子公司合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）的90%营业额是以美元计算。
该分析员进一步指出。对陈唱摩多而言，管理层称令吉兑美元每起落10仙，公司的税前盈利将起落6000万令吉。至于日圆方面，日圆汇率疲弱使50%成本以日圆计算的成功汽车成为最大的受惠者。
另外，他补充，在刚过去的业绩旺季，汽车公司去年末季的净利普遍下跌，主要是大量的广告及宣传活动和外汇波动所致。
3.外国车销售力压国产车
随著外国车的1月份销售力压国产车，分析员相信外国车今年在销售量方面将持续占据地位。这是因为外国车和国产车的售价差距已经越来越小，外国车加强本土化后使其售价拉低。
联昌国际投行分析员指出，在2014年国家汽车政策（NAP）下，汽车制造商将在工业调整基金（IAF）下受惠。该基金是鼓励汽车公司将生产线搬到本地。
同时，分析员解释，“汽车公司可以通过被降低的国产税，索回在本地设置生产线所投入的成本。我们相信外国车商会越来越倾向于在本地生产汽车，外国车之间的车价差距，以及和国产车之间的价差将进一步被缩小。”
正因如此，联昌国际投行认为，国产车未来要保住市场主导地位殊不容易。
不过，由于普腾和第二国产车均推出新车款，两者的市占率今年料改善。
成功汽车 汽车股新宠
2015年的汽车领域虽平淡无奇，大部份分析员挂上“中和”评级，但若要从中挑选一只值得买进的汽车股，分析员普遍选择成功汽车及MBM资源（MBMR，5983，主板贸服股）。
目前，肯纳格研究和联昌国际投行的首选股均是成功汽车；马银行投行及丰隆研究的首选股则为MBM资源；达证券则推荐合顺。其中，成功汽车股价去年一骑绝尘，猛涨1.50令吉或83%，至3.30令吉，好于所有汽车股。
今年至今（截至2月27日），5只较受关注的汽车股当中，多元重工业（DRBHCOM，1619，主板工业股）共涨20仙或11.43%，至1.95令吉；MBM资源上升44仙或15.17%，至3.34令吉；成功汽车走高29仙或8.79%，至3.59令吉；陈唱摩多则跌12仙或3.66%，至3.16令吉；合顺起12仙或1.09%，至11.08令吉。
去年一枝独秀的成功汽车，今年能否再创佳绩将是汽车领域的焦点之一。根据联昌国际投行，成功汽车今年推出更多全散装进口车款，部份新车款的定价将更具竞争力，并推高其销售。
成功汽车接下来将专注于催谷马自达汽车的销售，组装营运将由其联号公司负责。在财务方面，该公司拥有健康的资产负债表及强稳的现金水平。因此，分析员相信，该公司可能会寻找并购机会，甚至派发特别股息
