(布鲁塞尔26日讯)欧洲央行已承诺购买数千亿欧元政府债券以重振欧元区经济。现在,该行必须要找到这些债券的来源。

考虑到很多投资者不愿或者不能出售最高评级的政府债券,尤其是德国债券,分析师和投资者们怀疑,欧洲央行能否找到可购买的债券。

摩根史丹利的欧洲利率策略联席负责人奥布赖恩(AnthonyO' Brien)表示,欧洲央行将很难找到足够多的政府债券,来达到其量化宽松计划的购买目标。

根据欧洲央行的量化宽松计划,该行将从下月开始每月购买600亿欧元债券。

该行自去年年底以来,一直每月购买大约130亿欧元其他资产,分析师们预计剩下的大约470亿欧元,将主要用于购买政府债券。

欧洲央行将购买哪些国家的政府债券,取决于每个成员国在欧盟人口和本地生产总值(GDP)中所占的份额。

现在的问题是最高评级债券的供应已经很少,德国政府债券尤为如此。德国政府债券在量化宽松计划中的占比略高于1/4(即每月的购买量约为120亿欧元),高于任何其他成员国。

但德国财政部称,其预计今年将发行1470亿欧元符合资格的债券(期限为两年到30年不等),同时将有1320亿欧元债券到期,这意味著其全年新发国债净额仅150亿欧元。

摩根史丹利称,总的来说,欧洲央行的计划意味著其今年3月至2016年9月期间,必须购买2150亿欧元的德国国债,比同期德国国债市场预计增长规模高出26倍。

巴克莱利率策略师阿克苏(CagdasAksu)说,由于投资管制和监管原因,欧洲的被动投资者和银行不太可能大规模出售德国国债。

其他投资者不愿出售高评级政府债券的原因,可能是缺乏有吸引力的替代选择。摩根大通数据显示,约1/4的欧元区政府债券目前收益率为负,也就是说投资者实际上是花钱持有这些资产。

分析人士指出,欧洲央行会发现,购买西班牙和意大利等其他国家的国债较为容易,这两个国家的国债分别应占量化宽松计划的17%和13%。

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