(吉隆坡12日讯)虽然分析员认为,国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)调低电费对业绩的影响不显著,但是仍难阻市场的套利活动,以致国能今日进一步下滑。
能源、绿色科技及税务部周三宣布,政府今年3月至6月调低电费,大马半岛每千瓦时电费调低2.25仙或5.8%,沙巴和纳闽的电费则每千瓦时调低1.20仙。
政府是检讨发电成本后,将所省下的7亿2699万令吉转化为更低的电费。
国家能源今天持续引来沉重的卖压,并跌破14令吉水平。分析员认为,由于国能早前持续走高,因此,这项消息料成为投资者套利的借口。
国家能源周四一度急挫1.10令吉或7.64%,至13.30令吉全天最低;该股随后稍微收窄跌幅,跌76仙或5.28%,收报13.64令吉,创下去年12月19日以来新低纪录,全天成交量达659万1900股。该股也因此成为全场第4大热门股,以及第3大下跌股。此外,国家能源股价2天内猛挫1.22令吉,是自2008年9月以来的最大跌幅,市值也蒸发了约70亿令吉。
分析员对政府在这个时候做出调整电费的决定虽感到意外,但认为国家能源的净利不会受太大影响。
大众投行分析员认为,电费调低对国家能源的营业额和净利所造成的影响料有限。
虽然管理层预见电费调低时期的营业额料稍微降低,但他相信该公司2015财政年通过燃料成本转嫁机制(ICPT)所省下的成本可扶持净利表现,抵销营业额下跌的冲击。
此外,丰隆研究分析员强调,“我们认为新电费架构可以更好地反映其现有的燃油成本架构。到了下半年,我们相信政府会进一步调低电费,主要是液化天然气(LNG)价格料随油价下跌。”
然而,肯纳格研究分析员却对国家能源调低电费抱持负面看法,并指若新电费架构保持至年尾的话,国家能源下半年的损失10.9亿令吉净利,全年则可能损失超过20亿令吉。
该分析员进一步指出,根据以往纪录,除了每半年一次的电费检讨之外,国家能源鲜少获得调整电费的机会。
由于燃油成本偏低,尤其是煤炭价格远低于参阅价每公吨87.5美元,国家能源不太可能在今年6月的电费检讨中调高电费。因此,该公司2015至2017财政年的净利被下修8%至13%。