（吉隆坡30日讯）在送走马年，迎来羊年之际，股市走势波动，市场人士认为，新年前涨潮已经多年不见踪影，相反的，投资者更倾向套利，握现金应付过年的开销，也避开长假期间外围变动的风险。从马股今年1月份的技术性回调来看，不难发现套利活动已经开始的蛛丝马迹。
查看过往记录，过去15年，投资者均在农历新年前售股；而2013年和2014年，农历新年的套利活动均在新年前5周开始，而今年距离农历新年只剩下11个交易日，或2个星期，才稍微看到套利活动的势头，似乎较往年迟。
回顾2014年富时综合指数表现犹如乘坐云霄飞车。马股在去年7月份创下1892.65点的新高水平后，一路暴跌至12月的1673.94点近2年新低。尔后，综指在经历去年的一轮跌势后，稍微回稳。
外围情绪转向正面，国际原油价格持稳和欧洲量化宽松政策等利好因素，支撑马股表现。这股趋势更一路带领马股从去年的低点，升高至周二（27日）的今年来最高1803.17点。这期间，涨幅达7.72%或129.23点。然而，马股在周三（28日）失守1800点的水平，在周五（30日）闭市时收在1781点。
JFApex证券研究主管李忠正认为，这或许是农历新年前套利活动的开端。
李忠正指出，传统上，圣诞节庆和年底的橱窗粉饰活动，将支撑马股在年尾至新一年第一个月份的表现。因此，在过去15年，马股在1月初至农历新年前最高点，平均有4.8%的成长。在2000年，综指1月初至农历新年前最高点的涨幅更达17.9%。2007年，综指这期间也上涨15.1%。
不过，在过去15年中，综指在其中的10年，均面对投资者在农历新年前售股，1月份达到的最高点，至农历新年前夕的平均跌幅为2.2%。而2008年和2009年的跌势最大，综指在这2年，从1月最高水平至农历新年前夕，分别下跌6.6%及5.9%。
李忠正指出，投资者套利活动原因迥异。不过，即使是牛市当道，投资者仍会在农历年前售股。他举例，2002年、2004年和2006年综指都处于上扬势头，不过，投资者却依然在农历新年前套利。
无论如何，李忠正仍谨慎看待富时综合指数中长期走势。他指出，综指目前仍在200天移动平均线1830点下方游走。基本面来看，综指目前是在其2015年底封关目标价位1720点以上交易。
