（吉隆坡21日讯）首相兼财政部长拿督斯里纳吉在周二检讨大马经济和政府财政，“变相”修订去年10月公布的2015年财政预算案。分析员普遍认为，该份相当坦然交代经济局势和应对措施的修订版预算案，稍微有利于提振目前投资情绪疲软的大马股市。
油价跌跌不休，马股近期在经历一轮大跌后，亦反弹无力。不过，今日横摆向上的马股，在尾盘最后10分钟劲扬19.98点或1.14%，以1770.09点全天最高水平收市。
今年的宏观经济局势包括商品与服务税（GST，简称消费税）将开征、商品津贴料续遭削减、出口难望强力成长等，局限甚或削弱了企业盈利的成长前景。
尽管修订版预算案没有太大惊喜，但政府坦然削减开销、下修国内生产总值（GDP）成长预期和赤字目标，仍可为市场扫除一定程度的不明朗性。
在修订版预算案中，政府决定维持485亿令吉的发展开销，而选择自行撙节以省下55亿令吉的发展开销，令分析员普遍认为，建筑股可因此而松一口气。
MIDF研究指出，市场此前担忧建筑领域面对的大型工程被取消的风险，已经消除，而建筑股的股价普遍还未完全反映看俏的盈利前景。该投行看好金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）、睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）、福胜利（HSL，6238，主板建筑股）、砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股)、嘉登控股（GADANG，9261，主板建筑股）、马资源（MRCB，1651，主板产业股）、TRC协作（TRC，5054，主板建筑股）、阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）、美德再也（MITRA，9571，主板建筑股）和即将上市的双威建筑（Sunway Construction）。
对于政府表明将西马半岛东海岸地区的灾后重建合约，优先颁发给国内承包商，MIDF研究相信主要惠及当地的小型承包商。不过，肯纳格投行研究主管陈建尧不排除，在大马交易所挂牌的中小型建筑股如睦兴旺工程、阿末查基、吉崚（ZELAN，2283，主板建筑股）、TRC协作、星辰建筑（FAJAR，7047，主板建筑股）、美德再也等也可能受惠。
另外，政府宣布电费和供工业用途的天然气今年内不起价，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）不痛不痒，但不利于分销天然气的大马气体（GASMSIA，5209，主板贸服股）。
国能方面，由于油价大跌拖累，大部份燃料价格也下跌，目前的电费架构足以支付该公司的成本，即便未来燃料价格回升，该公司也可用新一代独立发电厂（IPP）合约省下的约1亿7000万令吉费用来抵销。
大马气体可能就没那么幸运。安联星展投行研究主管程宏扬指出，在该公司的现财政年中，液化天然气（LNG）占其供应39%比重，相比去年8月至12月的34%以及1月至7月的15%。政府不让供工业用途的天然气起价，意味该公司的每英制百万热单位（mmbtu）赚头可能被削减2令吉。
不过，作为公用事业的电费和天然气不起价，对各行各业都有利，特别是建材领域。MIDF研究指出，洋灰业者将受惠，如大马拉法基（LAFMSIA，3794，主板工业股）去年首9个月业绩按年大跌2成，电费起价是主因之一。
不过，程宏扬提醒，电费虽然不起价，但不足以明显提振建材领域的赚幅。一方面，洋灰业者竞争激烈；另一边厢，钢铁价格仍然疲软，业者前景未见显著改善。
上修赤字目标 短期不利令吉
另外，政府在修订版预算案中推动出口，可能将同时惠及出口导向领域和产业领域。政府计划提升巴生港口的物流基建和改善贸易程序，大众投行分析员不排除，这将惠及巴生港口附近的地主，因当地的基建将获提升，包括WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）、金务大、顺利实业（KSL，5038，主板产业股）、绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）、多元重工业（DRBHCOM，1619，主板工业股）等公司，都在巴生港口的5公里范围内拥有产业。
不过，这些改善进出口措施只是从营运效率上帮助出口公司，对提振其盈利见效不显著。陈建尧则认为，政府把今年的赤字目标从占GDP的3%比重下修至3.2%比重，短期内仍将继续不利令吉汇率，意味著出口导向公司可继续受惠于弱势令吉，包括电子产品、手套、塑料包装与其它经营代工（OEM）业务的公司。
除了推动出口，政府也致力为行情看淡的国内“导入”更多需求，包括豁免中国游客的签证费。MIDF研究相信，这将有利于航空领域，包括大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）、亚航X（AAX，5238，主板贸服股）和亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）。
另外，政府虽然把油价预期从去年10月的每桶100美元猛砍至每桶55美元，但油价料将在下半年局部回升，大众投行认为，目前是特定油气股的买进机会。程宏扬指出，修订版预算案确认了去年10月公布的所有工程不受影响，意味著石油提炼与石化综合发展计划（RAPID）的剩馀12个配套，料将在今年内开始招标，潜在受惠者包括戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）、鹏达集团（PANTECH，5125，主板贸服股）、马海事重工程（MHB，5186，主板贸服股）和睦兴旺工程等。
值得注意的是，为了增加收入补足油价暴跌造成的财政缺口，政府今年将设法从官联公司（GLC）和官联投资机构（GLIC）身上得到额外4亿令吉股息收入。
大众投行相信，投资资金直接来自政府的国库控股（Khazanah）所掌控的公司如联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、国家能源、亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）、综合医疗控股（IHH，5225，主板贸服股）和马电讯（TM，4863，主板贸服股），可能将“被迫”派发更高股息。程宏扬提醒，从投资者的角度而言，意味著官联公司可能将提高今年的股息占净利比重。
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