（吉隆坡7日讯）奖掖基础条例（IBR）在年中料正式实施，预期将让国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）拥有更稳定的盈利和现金流，分析员维持该股“买进”评级，及16令吉目标价。
丰隆投行分析员表示，随著近期煤炭价格跌破每公吨65美元，煤炭燃料成本降低利惠大马电力领域。
而国家能源是唯一受惠的公司，因为该公司承担独立发电厂（IPP）燃料投入成本的价格波动。
因此，该分析员按国家能源2014财政年营运状况，预测该公司将节省约6亿6780万令吉。
虽然如此，分析员指出，令吉兑美元持续贬值，将抵销低煤炭价格带来的部份益处，因煤炭价格是以美元计价。
由于需要支付更高的美元贷款利息，加上煤炭成本，分析员估计，国家能源的成本将增加约4亿1750万令吉。
随著迈入2015年，分析员预测，煤炭发电厂的电力生产量将会提升，主要是丹绒宾2及宜麦2，两家各100兆瓦（MW）的发电厂恢复运作、同时，国能旗下1000兆瓦的曼绒发电厂则将在今年4月投入运作。
由于有更多煤炭发电厂运作，采用天然气及其他燃料发电的比重减少，分析员预测，国家能源在2015年上半年将可节省3亿1000万令吉，2015年则可省下7亿零300万令吉。
从政府作出当前的电费架构将维持至今年6月的言论，分析员揣测，政府将会在2015年实施奖掖基础条例，因为6月正是下一次检讨电费调整的时机。
奖掖基础条例平台，将为国家能源的盈利及流动资金带来确定性。
政府将赔偿国家能源在2014年承担的8亿4800令吉的额外成本。
次季迎来2 IPO
至于今年第2季，马拉卡(MALAKOF)及1马发展机构（1MDB）旗下的电力业务即将展开首次售股计划，预期将会刺激市场及为投资者带来更多具抗跌性的电力领域股项。
严格来说，目前马股仅有国家能源是值得投资的电力领域股项，而杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）则预期将在旗下两家发电厂合约于9月届满后，退出电力领域。
与此同时，随著马拉卡和1马发展机构上市后，将会为整个电力领域带来潜在的重新评估。
至于个股评级方面，该分析员维持国家能源“买进”投资评级，及16令吉目标价；杨忠礼电力维持“守住”评级，及1.44令吉目标价。
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