上周美国商务部经济分析局公布了2022年第二季度美国GDP增速初值，实际GDP环比录得负-0.9%。从分项贡献来看，主要受到私人库存的负-2.01%，固定投资为负-0.72%，政府支出为负-0.33%的拖累。贡献正增长的只有消费支出0.7%和净出口的1.43%。
按照通俗的定义，经济连续两个季度陷入负增长已经符合技术性衰退的定义。可笑的是，官员们在数据发布时急忙表示美国国家经济研究局（NBER）才是对衰退有终极的裁决权。而该机构表示衰退的界定为经济活动显著下降，并且蔓延到广泛层面病持续数月以上才符合定义。
美国官方“NBER衰退”所采取的指标包括失业率，就业人口，职位空缺等，其中以就业率为之关键。斟酌在衰退的定义明显是总统拜登的政治压力目前正压力山大！
对于一直有追踪我文章的读者该记得我几个月前便已经在本栏内提出，美国进入技术性衰退是不可置疑的一定会发生，而关注点不应该在是否出现衰退，而应该著眼究竟本次是周期性还是持续期更久的结构性衰退。
其实在持续高通胀的背景下，人力成本，原材料与能源价格上升会导致商品类价格上涨，直接抑制消费意欲。而加息与趋紧的货币政策也间接减缓企业的人力招聘计划与资本开支，所以造成技术性衰退是能提前预知的。
只是目前美国的劳动力市场依然强劲，所以未能正式界定为实质性衰退。只要美联储能快速的把通胀压下来，就可以避免实体经济进入实质性衰退。这也为美联储快而猛的加息与缩表步伐提供一个合理解释。
但是读者需要留意，就业性数据都是滞后指标。假如美联储过于依赖就业指标作为判断经济情况的依据，这将会低估了实际衰退来临的时间。
从去年以来，美联储已经连续低估了通胀的幅度与持续性，并且高估了用加息和衰退来压制通胀的有效性。
事实上，美联储真的不断的在错判局势而每一次都后知后觉才做出反应吗？老实说，我认为连我一个nobody小人物都能看到潜在问题，一班地球上顶尖的财金官员真的有可能看不到吗？还是当局视而不见，明知故犯，另有企图？答案呼之欲出！
在议息会议后的记者会，美联储主席鲍威尔也非常懂得照顾华尔街的大佬们。他表示，日后某个时间点放慢加息可能是合适的做法，直接被市场看成“放鸽”为未来收水预期降温。此话一出，美股三大指数应声上涨。对于股市而言，一句关键语就足以牵动市场的情绪。
但我再次不厌其烦的在此提醒读者，在六月的中旬，我明确在本栏提出美股马上会在经济悲观并且衰退的声音当中迎来约两个月以上的反弹。我也同时在过去的几期内不断强调，美股只是反弹而不是从新进入牛市。
到目前为止，美股的反弹已经进行了约七周。三大指数在此期间也做出了多年以来最强劲的单月反弹幅度。往后剩馀的反弹空间越来越有限。在市场开始对加息预期缓解的同时，将会吸引散户逐步进场，这将会提供聪明资金再次退场的契机。
再者，假如读者细读鲍公的言论，他其实不断的强调经济未有衰退风险是继续在创造加息的合理性铺路。并且在言论当中，他虽然承认经济开始放缓，但明确表示到到目前为止的四次加息对经济的影响可能依然不够全面，因此未来可能有更显著的收紧措施。他更强调美联储不会因经济放缓而减慢加息，因为通胀依然远高于2%的通胀目标，该局需要继续看到经济放缓包括消费开支，招聘以及房地产活动减慢，甚至乐于看到长期趋势在1.8%以下。
环球经济在特朗普执政开始便迅速的展开去全球化的进程。而刚好碰上疫情与俄乌战争对于供应链的严重影响，牵引全球各国的安全意识让进程加速发展。
所以虽然目前还没有看到实质性衰退出现，但个人认为，本次衰退无论是技术性也好，实质性也罢，全球的结构性调整是一条单程路。
在这结构性转型的当中，美国会继续以它最强大的武器，美元以及息率来调控全球的政治与经济的格局。
我认为美国当局目前是故意选择走上衰退这条路，如我在本栏7月11日“诡异事件掩盖第三次世界大战”为题，既然死伤是任何战争必须面对的事实，假如能做到“杀敌一千，自损三百”，也未免不是最好的战略。篇幅所限，望读者参透当中含义。
