（纽约23日讯）美媒报导，中国过去陷入经济困境时，政府常把增加基础建设支出当成解方。如今中国房市风雨飘摇，在负债沉重的情况下，老法子恐怕行不通，需要大幅降息才能刺激经济。
时间拉回2016年2月，时任中国人民银行（中国央行）行长周小川在股汇市不稳之际出手，金融体系大举放款，房贷头期款比例调降带动建屋热潮，地方政府获大笔资金后投入道路与铁路建设。几个月后，中国经济出现起色，金融市场随之回稳。
纽约时报报导，如今，中国再次面临经济充满变数的时期，决策官员以昔日危机解方因应，却未产生太多相同结果。报导写道，中国以举债投资重获经济劲道比过去困难许多。
中国金融主管机关18日召开电视会议，敦促主要金融机构“主动担当作为，加大贷款投放力度”。
纽时北京分社社长柏凯斯（Keith Bradsher）这篇报导提到，中国官方近期多次向业界做出类似指示，无奈借贷需求委靡，折损放款条件松绑的效果。新屋建设与销售停滞，逾50家地产开发商资金见底、债务违约或停止还款。业者留下大批烂尾楼，这些未完成建案大多是中产家庭贷款购置的住宅。
与此同时，中国企业因营收锐减而无意借款扩张，经济则面临通货紧缩。地方政府普遍债台高筑，连付公务员薪水都有困难。大举投资基建多年后，COVID-19（2019冠状病毒疾病）疫情期间又花大钱普筛、隔离，使中国不太愿意以财政手段刺激需求。
上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁直言，透过信贷扩张与杠杆刺激经济的传统方式已到尽头。
许多中国经济学家示意，中国不只需要降低购屋头期款要求，还要大幅降息，21日调降1年期贷款市场报价利率（LPR）0.1个百分点不够。
大幅降息能显著拉低购屋、购车贷款成本，也能刺激长久以来拉动中国经济的出口。
报导写道，降息风险在于，中国企业与家庭眼见其他国家银行存款利率更高，将尝试把大笔资金汇出中国，导致人民币兑美元重贬。但这也会让中国出口产品在海外市场更具竞争力。
中国如试图以出口走出经济困境，势必会激起欧美与其他开发中国家政府反感。但在降息压力加深的当下，这可能是中国愿意冒的险。
德勤中国（Deloitte China）首席经济学家许思涛说，降息是必要之举。这攸关稳定地产业，且让财务困窘的企业与地方政府松口气。
西方经济学家长期主张，中国经济困境解方是拉低储蓄与投资率，鼓励更多消费支出。中国于2003年至2004年因大举放款而陷入金融困局后，世界银行（World Bank）2005年便采取前述立场。
但中国自此未显著强化社会安全网，以致家庭储蓄诱因依旧存在。政府向长者发放的年金微薄，教育费用愈来愈高，医疗保险主要是地方政府责任。北京在疫情严峻时坚持清零政策，严格防疫代价高昂，许多地方政府医保濒临破产。
话虽如此，中国这波经济困境核心仍在占经济产值1/4、占家庭储蓄3/5以上的地产业。
2016年周小川引爆中国贷款热潮时，就连偏远的黑龙江省齐齐哈尔市也拚命建屋。信贷宽松下房价一飞冲天，全中国人民都觉得更富有，竞相购车之馀也更乐于花钱。
中国许多家庭为累积财富而购屋，买来后打算出租。但愈来愈多公寓完工后，房屋出租价值降低，投资客的租金收入不够还房贷。中国许多城市的公寓年租金在购屋价1.5%以下，房贷利率却高达5%至6%。
此外，中国公寓交屋时通常不附水槽、洗衣机等设施，连衣橱、地板也付之阙如。由于房租极低，过去10年许多投资客根本没完成公寓装修，新屋空空如也，屋主只期待以更高价格脱手。据估计，中国各城市闲置公寓数量达6500万至8000万户。
新屋需求锐减下，没有太多人预期中国能像2016年那样迅速让房市复苏。自2016年以来，中国年度新生儿与结婚数量近乎腰斩，民众购买新屋的需求大受影响。过去2年，中国百大城市成屋价格下跌14%，新屋则因降价幅度有限而买气低落。
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