（吉隆坡21日讯）从事鸡蛋业务的潮成资本（TEOSENG，7252，主板消费股），今天可谓“异军突起”，股价一度大涨28仙或11.85%，至2.65令吉，并且曾登上升榜首位。
闭市时，潮成资本收报2.60令吉，全天涨23仙或9.70%，成交量是622万股，在上升榜位居第4。
兴业投行分析员指出，潮成资本乃大马三大鸡蛋生产商之一，这得益于生产成本效益提升和稳定的市场需求，尤其是人口增长和旅游业复苏，使其处于有利的市场环境。
成本效益 提高赚幅
同时，分析员表示，潮成资本得益于本身业务规模庞大和成本效益提升，尤其是饲料成本下降和令吉走强，这进一步强化了公司的赚钱能力。
“尽管面临鸡蛋价格波动和出口限制等挑战，该公司预期在未来仍将实现稳定的盈利增长。”
她续指，鸡蛋需求的增长主要来自于我国持续的人口增长和逐渐恢复的旅游业，这推动鸡蛋消费量达到历史新高，并且人均消费量显著增长。这使潮成资本能够从稳定的市场需求中受益。
此外，该公司拥有超过13%的市占率，这让其在饲料成本采购上具有显著的优势。
分析员预计，全球饲料价格进一步下降，将帮助潮成资本控制生产成本。
令吉升值 拉低成本
“玉米和大豆粕作为饲料的主要成份，两者价格在2024年按年分别下降约40%和25%。由于饲料成本通常占鸡蛋生产成本的很大部份，这对潮成资本尤为重要。”
与此同时，她表示，令吉过去一年升值了10%，也间接拉低了潮成资本的进口成本，从而改善公司的赚幅。
另一方面，尽管鸡蛋平均价今年次季按年下降14%，且预计下半年还会再下降8%，但分析员认为，由于饲料成本下降和令吉走强，公司的获利空间仍将显著改善。
直接销售少靠中介商
她进一步指出，营运效率方面，潮成资本的表现也持续提升。该公司将直接销售比例从2018年的不足20%，提升至2024年上半年的62%。这使公司不再依赖中介商销售，每颗鸡蛋可节省最多3仙成本。
“这一转变对公司来说至关重要，尤其是在目前鸡蛋价格波动的市场环境下。”
另外，潮成资本还计划在彭亨州建立新的配送中心，支持其第3大客户99超市在东海岸地区的扩张。这将进一步提升公司的供应链效率，并降低间接销售比例。
除此之外，潮成资本正在强化产品组合，计划增加较大尺寸鸡蛋（如C级及以上）的比例，从2018年的70%提升至目前的76%。这些较大尺寸的鸡蛋在市场上的需求较高，有助于提高公司的赚幅。
这类鸡蛋的市场需求较高，将有助于公司进一步提高获利能力。
拓展下游 推茶叶蛋
同时，潮成资本还计划在2025年进一步拓展下游市场，推出半熟水煮蛋和茶叶蛋等产品，从而扩大其市场覆盖范围并提升品牌知名度。
尽管政府目前对鸡蛋价格设上限，但分析员预计，蛋价上限将在2025年1月取消，届时鸡蛋价格将恢复自由浮动。
分析员预计，潮成资本2022年至2025年的净利年均复合增长率为125%，并且未来净利赚幅维持在20%。因此基于2025财政年的预期盈利，以及按7.5倍本益比（过去5年本益比平均值）计算，该分析员给出的目标价为每股4.26令吉。
