(新加坡7日讯)淡马锡是新加坡投资公司,新加坡政府财政部拥有100%股权,由于自成立起到2004年9月期间从未公布过财务报表,曾被认为是新加坡最神秘的企业之一,该公司掌握了包括新加坡电信、新加坡航空、星展银行、新加坡地铁、新加坡国际港务集团、新加坡电力、吉宝集团等几乎所有新加坡最重要、营业额最大的企业,几乎主宰了新加坡的经济命脉。
除了投资新加坡本地市场,也把亚洲市场和已开发国家市场视为投资终点。众所皆知,淡马锡一直是中国最大的机构投资者之一,从2005年淡马锡取得中国银行和中国建设银行股权时,开始积极投资中国,以金融机构股票为中心,迅速增加了投资。
报导指出,2020年时中国资产在其投资组合中的占比高达29%,但由于中资企业在2021年深陷监管风波、严重崩跌,让淡马锡损失惨重,随后便宣布暂停投资中国科技公司,如今中国资产仅占该公司投资组合的19%,已被美国资产超过。
淡出中国后,淡马锡表示,美洲将会是该公司最大的资本投资地,十分看好美国市场,并计划在未来5年投资300亿美元,而对中国则持谨慎态度,但还不会退出该国市场;截至2024年7月,淡马锡在美国的投资为630亿美元,占整体投资组合的22%,中国则占19%,新加坡占27%。
2005年起 大举押注中国
事实上,2000年代前半期淡马锡的投资资产大部份投向新加坡,截至2004年3月底,对新加坡的投资比例占到整体的52%,当时中国再加上台湾和韩国,也仅为6%,但自2005年开始积极投资中国,以金融机构股票为中心,迅速增加了投资。
除了投资中国金融产业,中国科技业也是淡马锡投资领域,其中包括阿里巴巴、腾讯、蚂蚁集团及滴滴出行等,亦投资保险、消费和生命科学等行业,也因为中国市场庞大且商机多,替淡马锡带来不少收益,根据公开数据显示,2017年光是中国建设银行、中国工商银行、中国平安保险、友邦保险(AIA)和阿里巴巴集团这5只股票的资产价值就增加了约305亿令吉 ,且该公司投资资产整体的价值到2017年度增加了约824亿令吉。
而淡马锡2018财年在中国的投资包括腾讯、蚂蚁金服、美的集团、药明康德、明码生物科技等,当时该公司投资中国的轨迹也逐渐明晰,追逐中国经济转型的步伐,投资比重亦从传统行业向新经济逐渐转移,同时寻找引爆中国经济成长的下一个“网路产业”,不过银行业仍是其在中国投资最大的行业。
中国整顿民企 淡马锡损失惨重
根据中媒财新网报导,原本在2021财年中国占淡马锡投资比重第1位,未料中国主席习近平整顿民企,中概股狂泻,以致2022年财政年财报,截至3月底,按新元计算的一年期股东总报酬率跌至5.81%,与2021年同期的24.53%的报酬率相差甚远,且中国资产比重也从2021年的27%降至22%。
淡马锡当时表示,由于中国北京政府大力整顿行业,市场存在不确定性,须等未来有更清晰的监管规范出来,才有办法进行新的规划,因此将暂停投资中国科技股;同时也将手上百度、好未来教育集团、新东方和求职招聘平台看准网(BZ)持股全数出清,其中好未来与新东方皆是受到中国“双减”监管政策严重冲击的教育股。
根据淡马锡年报显示,截至2021年3月底,淡马锡管理资产总值约3810亿新元(1.29兆令吉),当中约27%为中国资产,包括腾讯、阿里巴巴、快手等网路巨擘,另外还有包括三叶草生物、心玮医疗及创胜集团等多只中资医药股。
但由于淡马锡持股的不少中资企业2021年皆深陷监管风波、严重崩跌,让其损失惨重,因此不得不重新审视、评估中国市场和中资概念股,值得注意的是,淡马锡在2020年至2022年的中国资产比都呈现下降态势,其中2020为29%,2021年为27%,2022年则减至22%,到了2024年也仅剩19%,是近10年首次被美国超越。
重新评估后,淡马锡在2021年第3季减持了191.88万股阿里巴巴,减持比例达16%,成为当季减持最多的个股,紧随其后的是滴滴,减持357.15万股,减持比例10%,对此,首席投资策略师罗锡德当时表示,由于还不知道科技公司会如何应对政府监管要求,对未来的影响也是未知数,但除此之外,淡马锡仍持续留意中国成长中的行业,如医疗科技、生物科技、电动车及再生能源。
投资转向美国 抵销中国亏损
不过,根据淡马锡2023年财报显示,全年投资组合出现负收益并严重亏损,其中管理资产总值约3820亿新元,投资组合的1年期股东总报酬率为负5.07%,亏损高达73亿新元。而2024年财政年度报告,股东总报酬率虽然回升为1.6%,但中国资本市场深陷低迷,导致淡马锡在中国资产估值缩水,抵消其他市场回报率的上。
近来淡马锡看好美国市场人工智能相关领域,如资料中心、半导体以及电池储能,因此该公司计划在未来5年内在美国投资多达300亿美元,投资领域除了科技相关,也包括医疗保健及金融服务。
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