（纽约7日讯）摩根史丹利的分析师认为，上周美股显著反弹更应该被看作是熊市反弹，而非开始了一段了持续上升趋势，尤其是考虑到人们下调了盈利预估以及宏观经济数据疲软。
上周，标普500指数升5.9%，是今年表现最好的一周。然而，摩根史丹利分析师没有因此而兴奋，相反他们指出股市上升是由于长期国债收益率下降。
他们于致给客户的简报中表示：“虽然我们会保持开放的态度，惟迄今为止的走势更像是熊市反弹，而非开始了一段持续上升趋势，尤其是考虑到人们下调了盈利预估以及宏观经济数据疲软。”
无论是从技术面还是基本面来看，似乎都缺乏支持股市上升的支柱，过去两个月来，人们普遍修订了盈利预期，业绩的广度也都显著恶化。
分析师认为，要想让大市前景变得乐观，这些因素必须显著转变。他们指出，
“除非这些因素长久逆转，否则我们很难对年末大市的走势持更多的乐观态度。相反，我们维持持有防御性增长股以及通常于周期末期表现较好的股票的杠铃投资策略。”
分析师强调，尽管标普500指数的盈利增速意外达到了7.5%，超过历史平均值4.5%，主要是由于利润率的韧性，然而销售额增速意外跌至2019年以来的最低点。
分析师还指出，自财报季开始以来，人们对第4季度的预期已经大幅降低。
他们总结道：“我们认为，无论是整体市场，还是防御性增长股，通常于周期末期表现较好的股票，他们的特定风险仍然偏高，因此应采取谨慎的选股方法的。”
