（吉隆坡28日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）最新业绩表现低于市场预期，但在国家能源转型路线图（NETR）下，预计国能将加速其能源转型计划，并进一步实现盈利基础多元化。
国能2023财政年次季（截至6月30日止）业绩表现逊色，拖累公司股价在周一早盘一度大跌31仙或3.11%，至9.66令吉，但随后收窄跌幅，最终闭市报9.90令吉，全天跌7仙或0.7%。
丰隆投行分析员表示，国能次季核心盈利按年与按季分别跌26.4%和3.1%，至9亿零490万令吉；首6个月核心盈利则按年跌23.9%，至18亿令吉，仅占分析员和市场全年盈利预测的37.4%和39.4%。
“该公司最新业绩表现逊色，归咎于燃料赚幅负面影响拖累国内发电业务陷入亏损，以及修理与维护成本走高。”
展望将来，该分析员表示，西马上半年电力需求依然稳健，按年成长1.9%，沙巴电力有限公司也成长2.6%，预期国家经济持续复苏将带动电力需求持续到下半年。
“然而，在第3阶段监管期（RP3）框架下，预期年增长率仅有1.7%。随著燃煤成本逐渐跟上适用燃煤价格（ACP），国内发电业会在今年下半年转亏为盈。”
同时，政府将在下半年燃料成本转嫁机制补贴52亿令吉，该分析员预期，国能现金流将在未来进一步改善，并称该公司是政府近期推出的国家能源转型路线图（NETR）的主要受惠者。
他补充说，国能计划在2025年至2030年投资90亿令吉到输电与电网，高于2018年至2024年的450亿令吉。该公司也会投资再生能源项目、提早停用燃煤发电厂与探索氨和氢等新能源。
艾芬黄氏资本分析员也赞同，国家能源转型路线图为国能提供大力投资国内绿色项目的机会，进而降低其盈利风险，并有助于提高环境、社会与治理（ESG）评级。
“国能在上半年营运现金流达164亿令吉，归功于这ICPT应收账款减少和从营运活动中取得正现金流；该公司净负债率也从原本的40.7%，降至36%。”
考量到现金流好转，MIDF研究分析员将国能派息率从原本的50%，上调到60%，并将2023至2025 财政年的周息率预测上调至4.2%至5.3%。
根据《路透社》整理数据，追踪国能的22位分析员中有16位喊买该股，4人给予“守住”评级，其馀2人则喊卖，所给予的目标价中位数为11.25令吉。
