(吉隆坡18日讯)首相慕尤丁周三公布总值200亿令吉的“人民与经济强化策略计划”(PEMERKASA)刺激配套,一些分析员认为,该配套规模相对较小,对马股的激励作用有限,预料只有消费股是主要受益者。同时,有者相信,政府扩大新冠疫苗拨款,或是市场接下来的关键利好之一,料可提振市场对经济复苏期待情绪。
丰隆投行分析员指出,相比去年总值2500亿令吉的PRIHATIN配套,PEMERKASA配套只是小巫见大巫,所以不会对马股产生涟漪。不过,政府把疫苗相关拨款从30亿令吉增至50亿令吉,以求提前在今年杪达到群体免疫,则是一个值得留意的佳音。
“此外,首相承诺不会再实施全国或全州范围的行管令(MCO),这让市场预期中的经济复苏有望顺利发生。”
银河联昌国际证券分析员也指出,加速疫苗接种和不再实施大范围行管令,是提振市场情绪的2大关键元素,而政府有意逐步开放跨州出行,以及可能设立跨国航空旅游的绿色通道,亦可激励市场。
旅游产托得益
分析员初步估算后认为,PEMERKASA配套大致上不会为马股企业盈利带来太大影响,惟旅游业者、产业信托(REIT)、小型建筑承包商和电子支付业者料可在一定程度上受益。例如,政府提供薪资津贴与减免旅游及服务税,将会降低酒店与商场业者的营运成本,令产业信托和云顶(GENTING,3182,主板消费股)等公司得益。
分析员也称,政府将小型建筑项目的拨款扩大1倍到50亿令吉,对小型承包商有利。她也提醒,政府将电子钱包的拨款增加1倍到3亿令吉,将推动电子钱包的渗透率和总过账价值(TPV),惠及GHL系统(GHLSYS,0021,主板科技股)等电子支付业者。
MIDF研究分析员则认为,消费股才是PEMERKASA配套的最大受惠者。他指出,政府将对受到疫情打击最严重的群体,以及低收入群体(俗称B40)拨出80亿令吉的现金援助金,这可显著提振消费支出。分析员引用大马零售商公会的预测指,百货公司的销售料将在今年首季按年腰斩47.4%,是零售业最惨淡的行业,其次为跌40.6%的时尚服饰业,以及下滑21.5%的儿童及婴儿产品行业。这些消费领域的境况有望获得改善。
分析员认为,永旺集团(AEON,6599,主板消费股)和巴迪尼控股(PADINI,7052,主板消费股)的盈利表现料将受到较大激励。因此,分析员把永旺集团的目标价上修到1.64令吉,同时将其评级上调至“买进”;巴迪尼控股的评级亦从“短线卖出”调整为“中和”,目标价上修到2.94令吉。
无论如何,丰隆投行分析员表示,PEMERKASA经济配套包含110亿令吉的直接注资,这将扩大今年的财政赤字。
“首相没透露如何融资这笔资金,惟考虑到如今国际油价走高,推高政府收入,那今年的财政赤字占国内生产总值(GDP)比重将比财政部预期的5.4%稍微提高。”
年初至今的布伦特原油价格平均为每桶60.70美元,而《2021年财政预算案》预测的油价是每桶42美元。若全年平均油价为每桶60美元左右,政府收入将会增加54亿令吉。无论如何,分析员依然担心,若财政赤字持续扩大,可能会影响标准普尔(S&P)在今年6月杪对大马进行的信用评级检讨。
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