(吉隆坡10日讯)虽然森德公司(SCIENTX,4731,主板工业股)2021财政年次季净利按年上涨15.07%,但分析员担心,树脂价格及运输费上涨料推高其营运成本,并压缩未来数季的净利赚幅。
艾芬黄氏资本分析员预计,森德公司的工业包装业务将持续面对成本增加的压力,这是基于全球对包装原料树脂的需求强劲,加上部份原料工厂因新冠肺炎疫情被迫暂停营运,促使全球包装原料--树脂库存短缺。
根据美国劳工部的数据显示,截至1月31日,美国生产者价格指数(PPI)旗下的塑料树脂及原料物价指数自去年5月31日持续走高,上升35.3点或17.5%,至236.80点,接近2018年8月31日所创下的历史新高252.30点。
据《彭博》数据,高密度聚乙烯(HDPE)、低密度聚乙烯(LDPE)和聚丙烯(PP)树脂价格按年上升超过50%,年初至今亦上涨超过10%。
基于包装原料树脂和运输费的成本增加,艾芬黄氏分析员将森德公司2020至2023财政年的每股核心净利预测下修63至70%。
肯纳格投行分析员亦同样把森德公司2021财政年核心净利预测,从早前的4540万令吉下调3%,至4390万令吉,以反映树脂成本上升和塑料价格销量稍微放缓。
稳坐工业包装龙头
另一方面,大华继显证券分析员认为,从长远来看,森德公司仍将持续维持该公司在工业包装领域市场龙头地位,在接下来数个季度强力复苏,并取得强劲的盈利成长。
“这是因为森德公司致力于推出更良好的产品组合,有望推高销售量。因此,我们预料其净利赚幅从6%至8%,提高至8%至10%。”
该分析员指出,森德公司长远前景受看好,除了成本管控措施之外,该公司将通过提升生产效率,以局部抵消树脂和运输费成本增加的冲击。
该公司将在未来数年专注提升工厂使用率至80%,包括设在美国亚利桑那州的工厂。在2020财政年,该公司现有工厂的使用率为60%至65%。森德公司将把生产线逐步转为自动化系统,特别是自动化拉伸膜(Stretch film)工厂。
森德公司的业绩亦会因强劲的房地产业务受到带动。虽然大马产业市场仍出现饱和现象,但该公司的产业业务在2021财政年次季取得成长,因为该公司主要专注于可负担房屋项目。
艾芬黄氏资本把森德公司的投资评级从“买进”下调至“守住”,目标价从13.20令吉下调至4.05令吉;肯纳格研究维持“与大市同步”评级,目标价从3.78令吉下调至3.75令吉;大华继显证券维持“买进”评级和4.43令吉。
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