MCO冲击净利　啤酒股短痛长利

（吉隆坡20日讯）尽管行动管制令（MCO）料将在短期内冲击啤酒业的麦芽酒业务，分析员将啤酒股的今年净利预测下修3.2%至5.9%，但长期的啤酒需求依然强稳。

我国上周开始实施更加严格的管制措施，以控制新冠肺炎疫情的传播。目前全国各州与联邦直辖区皆实施行管令，唯独砂拉越例外。银河联昌国际证券分析员表示，虽然啤酒业仍可在行管令期间持续营业（制造业是政府允许运作的5大关键领域之一），但更严格的管制措施，可能拉低麦芽酒市场的销售，尤其是实施行管令州属的现买现饮（on-trade）的销销业务。

打击麦芽酒销量

“这是因为行管令禁止堂食，包括零售酒精产品。此外，我们相信，非现买现饮（off-trade）销售亦将受到社交活动禁令的冲击。”

分析员预测，每两个星期的行管令，将使皇帽酿酒厂（CARLSBG，2836，主板消费股）和大马喜力（HEIM，3255，主板消费股）2021财政年的每股净利预测下修3.2%和5.9%。分析员认为，皇帽酿酒厂所面对的冲击比大马喜力小，这是因为前者在2020年首9个月有26.7%的营收来自新加坡业务，而后者的大部份营收来自本地业务。

他强调，虽然啤酒业的麦芽酒销销量在短期内受到冲击，但长期来看，大马对于啤酒的需求将保持稳定。

“啤酒价格相对于其他高级酒精产品更便宜，而且由于啤酒在许多即饮和非即饮平台销售，因此消费者更容易购买啤酒。”银河联昌国际证券维持啤酒领域的“中和”评级，并维持大马喜力和皇帽酿酒厂“守住”投资评级。

由于其更多元化的营收，估值，以及回酬率高，分析员更偏好皇帽酿酒厂。

闭市时，大马喜力收报23.10令吉，上升6仙或0.26%，成交量为26万股；皇帽酿酒厂则收报21.74令吉，上涨10仙或0.46%，成交量为46万股。

• 皇帽酿酒厂