（吉隆坡9日讯）兴业投行首席经济学家塞勒斯博士认为，市场预期的全球经济“V”型反弹可能不会在明年上半年出现，投资者应谨慎行事，而大马资本市场将会是亚洲区域当中的投资避风港。
兴业投行在周三发布《探路者--剥离真相中的噪音》（Path Finder–Separate the Noise from Reality）经济研究报告。塞勒斯在随后的媒体汇报会上指出，市场对明年的全球经济展望过于乐观，预期中的“V”型反弹恐怕无法延续到明年，而且世界经济或在明年上半年放慢成长。
他表示，新冠肺炎疫苗的大规模接种可能会延后，是明年经济反弹不如预期的原因之一。
在成长低于预期的情况下，塞勒斯认为，其它亚洲市场的波动性将增强，货币贬值风险也增加，资金可能会撤离并流入风险更小的大马市场。
“大马实际利率对比美国的差值较大，足以抵消市场波动性扩大和货币贬值的风险，资金外流的风险更低。”
他同时称，目前大马市场的反弹力度远不如美国、中国等其它海外市场，一旦明年经济成长预测失准，受乐观预期推高的海外市场将受到更大冲击。
“大马并没有从目前的市场反弹中受惠太多，若明年海外市场受到打击，反而会成为资金流入的适合目标。”
此外，塞勒斯相信，惠誉（Fitch）下调大马主权信贷评级，并不会持续影响国内外投资者对大马债券的看法和兴趣，同时穆迪（Moody’s）和标普（S&P）也不太可能跟随惠誉的行动。
他表示，惠誉对大马的降级行为欠缺考量。
“我们相信，大马政府将在疫情消退后，执行全面的财政整固策略。而且，惠誉采用流动资产和流动负债来评估大马的外部流动资金，并不恰当，因为流动资产或负债的定义在商业周期的不同时间点会有变化。”
下调GDP 看好美元
对于大马来年的经济展望，塞勒斯将明年大马国内生产总值（GDP）成长预测下修，从原本的7%降至6.3%，而明年的财政赤字预测为GDP的5.5%。
对于其GDP成长预期低过市场预测的6.8%，塞勒斯称，大马的出口和私人消费表现明年将继续面对挑战，是他下调经济成长预测的原因。
另一方面，塞勒斯预测美元将在明年走强，有别于市场预期的美元走弱。他指出，美国贸易赤字从今年夏季起大增，至平均每月620亿美元（2520亿令吉），但明年预料将回到此前的正常水平，即400亿美元左右，扶持美元走势。
同时，他观察到每当世界经济成长减速，美元反而走强。
“所以，在明年上半年成长放慢的环境中，美元有望升值。”
塞勒斯预计，明年美元兑G10国家货币的汇率应可升值3%，美元兑东盟国家货币的汇率则升值2%。
至于大马，塞勒斯估计，明年上半年的令吉兑1美元汇率将落在4.10令吉左右。
