（吉隆坡10日讯）虽然7月房贷批准率稍微回升，市场人士依然保守看待产业领域前景，指银行在放贷方面依然严格且谨慎，目前的批准率仍远低于新冠肺炎疫情爆发前的水平。
无论如何，有分析员认为，随著各大发展商在财务账目上减记（write down）库存价值，接下来房产的价格有望下降，料可协助减缓滞销问题。
房贷批准率微升
大华继显证券分析员指出，大马7月房贷批准率从6月的谷底回升，但还是远低于疫情爆发前的40%以上水平。根据国家银行数据，7月房贷批准率为30.5%，6月数据是24.6%，而在今年1月，批准率为44.1%。
分析员估计，接下来只要宏观经济数据，如国内生产总值（GDP）、失业率等继续疲软，房贷批准率也会保持低迷。同时，房贷申请额也连续两个月飙升，7月增至历来最高的299亿令吉，按年起19.3%，按月增17.6%。分析员相信，申请额大涨是因为银行更谨慎放贷，导致消费者同时向多家银行申请房贷所致。
“举例来说，消费者以往买房时可能只向3家银行申请房贷，但现在却向6家银行提出申请，以提高成功率。”
此外，从最新季度业绩看来，分析员指出，国内大部份发展商在已经对库存作出程度不一的价值减记，为接下来下修房价铺好路。分析员追踪的5家产业股一共减记了1亿8730万令吉库存价值，其中，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）的减记力度最大，数额达1亿4590万令吉，其次为UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）的3950万令吉。所谓减记，就是在账面上承认相关库存不太可能卖得出，直接认赔，为管理层接下来如何解决这些库存提供更大伸缩性。如果公司之后成功售出，依然可在账目上回拨（write back）相关亏损。
“我们认为，接下来特定类别或特定地点的房产将会降价，滞销问题有望逐渐减缓。”该分析员表示，若上述减记措施证实有效，那遭到国内发展商一致反对的房产空置税提案，也就没有实施的必要。
销售进账恢复正常
另外，分析员称，单看上半年表现的话，大多数发展商的库存对销售比例将在今年激增，如UEM阳光可能从去年的0.84倍，一口气跳到2.83倍。不过，他相信，房产买气将在下半年回升，所以库存暴涨的现象未必会出现。
由于销售进账程序在限行令（MCO）放宽后恢复正常，分析员追踪的大部份发展商今年第3季业绩料有所好转，而且多数公司的未入账销售介于10亿至30亿令吉，足以支撑未来2到3年的盈利。
整体而言，分析员认为，在政府重新推行拥屋计划（HOC），加上经济刺激配套（PENJANA）所提供的优惠，产业领域将会逐渐改善。不过，大马交易所产业指数至今已从3月30日的谷底反弹27.2%，可能已经反映该领域在限行令后渐渐复原的利好效应。
无论如何，大多数发展商当前估值比重估净资产价值（RNAV）低60%到80%，显示股价已反映短期无利好因素。他估计，产业领域今年的总体净利或将腰斩47.9%，但可能在2021年强力反弹70%。
分析员维持产业领域的“与大市同步”评级，双威（SUNWAY，5211，主板工业股）为首选产业股。他补充，投资者应避开负债率较高的公司，比如绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）。
