(吉隆坡19日讯)大马政局风云再起,市场人士认为,这可能令刚刚回到正轨的大马债市再次脱轨,同时大马主权信用评级也可能被调降。
《彭博社》报导指出,外资持有的大马债券总额刚在5月反弹,从此前的10个月新低中回升,但目前国内的争权局面以及潜在的闪电大选,正影响外资在债券市场的投资意愿。
外资在5月回流大马债市,持债总额提高至1670亿令吉。尽管此数额仍远低于2016年杪的2150亿令吉高峰水平,但却是外资在近4个月内首次流入大马债市,显示市场情绪大致稳定下来。
纽约梅隆投资管理公司(BNY Mellon Investment Management)高级公债分析员阿宁达米特拉表示,稳定的政权可提振私人投资者对大马的信心,及让大马有望维持强劲复苏势头至明年。但是,目前还无法确定现任政府是否已经获得多数国会议员的支持。
阿宁达亦称,随著大马政府的债务情况变得更加脆弱,评级机构可能会考虑将大马的信用评级展望调至“负面”。
惠誉(Fitch)亚太国家主权评级小组通过电邮向《彭博社》指出,大马政局的意外发展显示政治不确定因素增加,而现任政府是否获得足够支持,也存在疑问。
“政府管治能力衰退加上政局动荡,或会打击投资情绪,并限制经济增长。”
惠誉评级在4月时以新冠肺炎疫情冲击为由,将大马债券的展望从“平稳”下调到“负面”,而该机构目前给予大马的信用评级为“A-”,是第4低的投资评级。
新加坡瑞穗银行(Mizuho Bank)经济及策略主管维施努则称,若要投资者重返大马,首先必须展示政府的稳定性。
“大马政局前景需要一定程度的明朗化,方能吸引投资者。”
赤字高企投资者不安
另一方面,虽然首相丹斯里慕尤丁期望通过总值2950亿令吉的经济刺激配套,来支撑经济成长,不过政府开销爆发性增加,或许会导致外界对大马前景的看法再一次恶化。
考虑到油价剧烈波动已令政府收入承压,同时经济在进入萧条的边缘摇摇欲坠,再加上支出暴增,政府可能更难吸引外资流入。
由于祭出巨额经济刺激配套,政府预期,今年的财政赤字占国内生产总值(GDP)比率将会扩大到5.8%至6%,是逾10年来的新高。
更高的赤字预期令投资者坐立不安。
慕尤丁在6月初公布新一轮的350亿令吉经济配套后,大马10年期公债殖利率出现近两个月来最大的按周涨幅。
标准普尔全球(S&P)在3月的报告中指出,大马信用评级在2种情况下将面对下调风险。若大马经济放缓的幅度比预期更严重或更长久,或是大马整顿财政的决心出现改变,信用评级都可能被下修。
目前标普给予大马的评级同样为“A-”,是第4低的投资评级。
宏利(Manulife)投资管理公司全球宏观策略部董事经理苏婷认为,短期外债依然是本区域主要的挑战之一,她对大马今年的信用评级前景持负面看法。
无论如何,亦有市场人士认同大马政府的做法。道富环球(State Street)亚太区固定收入部主管黄庆祥称,大马政府的行动,包括巨额经济刺激配套,至少对国家经济提供强而有力的支持。
他同时表示,对债券投资者而言,大家已知道大马政府正在采取行动,以稳定市场。
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