(吉隆坡18日讯)由于石油输出国组织(OPEC)减产,导致定期油船租金开始疲软,而现价油船租金也低于收支平衡水平,但分析员认为MISC公司(MISC,3816,主板交通物流股)有望获得新合约,减缓租金下滑带来的冲击。
MISC公司周四承受沉重卖压。全天挫38仙或4.18,闭市报7.80令吉,成交量达386万股,在全场下跌排行榜排名第9。
该公司宣布主席丹斯里诺奥马辞职,从周三起生效。
诺奥马是在6月1日受委为MISC公司主席,不料上任不到一个月就挂冠而去。诺奥马是与首相商议之后决定辞职。
诺奥马是雪州丹绒加弄国会议员,他曾在2016年至2018年担任土地、住屋与城市发展部长,也是新上任的雪州巫统主席。
另一方面,油气业船运需求下滑,令分析员谨慎看待MISC公司的前景。
减产拉低船租
大华继显分析员表示,油船定期租金低于收支平衡点的原因在于OPEC减产,打击今年次季石油需求,进而导致油轮运输需求减少,抵消了浮动储存的需求。
“这导致浮动储存正价差减少,目前只有100艘油轮用于浮动储存,低于市场预期的200艘以上。由于定期船租急剧下降,为期12个月的船租每日租金按月重挫40%。”
他也补充,截至6月初,超大型油船(VLCC)、Suezmax和Aframax油轮收费分别是每天4万7250美元、2万7500美元与2万3750美元。
该分析员预料,MISC公司在次季仍因低燃油成本及长期租船组合高达71%,而享有可观的石油赚幅。
“但我们认为,OPEC持续减产将导致MISC公司的下半年表现疲软。”
巴西合约胜算高
据报导,MISC公司自4月以来一直与巴西石油(Petrobas)就Mero-3浮动式生产储卸油轮(FPSO)项目进行谈判。分析员预计,该项目意向书或在今年8月签署,交付时间预计在2024年,为期21年。
“MISC公司在去年9月预计Mero-3项目的资本开销为20亿美元以上,而股东基金回酬率(ROE)达10%以上。”
由于巴西当地缺乏优质的FPSO业者,或促使巴西石油多元化其FPSO供应商。因此,分析员认为,MISC公司很大机会凭著该FPSO项目打入巴西市场。而主要风险来自于该公司的过往记录及对大型国际项目的执行能力,但他相信这些风险是能被舒缓的。
此外,除了埃克森美孚(ExxonMobil)的液化天然气新造船,MISC公司还持有两艘于2021年交付的钻石天然气(Diamond Gas)液化天然气新造船的25%净股权。分析员估算,新液态天然气合约每日收费为6万美元以下,难以达到该公司以往高个位数的内部回酬率(IRR)。
由于定期油船租金比预期中更快下滑,分析员把2020年至2022年的盈利预测分别下调6%、3%及3%。
大华继显维持MISC公司“守住”投资评级,给出的目标价为8令吉。
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