(吉隆坡20日讯)国家银行本周二(21日)召开为期2天的隔夜政策利率会议,经济学家预料国行会先采取观望态度,维持现有的隔夜政策利率(OPR)。
大马投行经济学家安东尼达斯和《路透社》的市场调查均认为,国行将维持现有利率,以应对今年尾可能出现的经济增长放缓。
安东尼达斯表示,国行在去年5月下砍利率25个基点后,于9月和11月的会议上维持利率,料在今年1月召开的首次会议按兵不动。
《路透社》访问1 4名经济学家得出的结果显示,仅有一名经济学家预测国行会在这一次的会议下砍OPR25个基点外,其馀均预测利率将保持3%,主因是美中签署初步贸易协议缓解长达1 8个月的关税战。
Capital Economics经济学家认为,国行可能将降息计划推迟至次季,以评估政府收紧财政政策的影响,将赤字降至更可持续的水平。
“消费股可能首当其冲,因今年消费支出将急剧下降,2020年经济增长为3.8%。”
另外,渣打银行也表示,依赖出口的大马,在去年8月至11月之间出口连续4个月下降,但更大的担忧是政府收紧财政,国内支出可能会放缓。尽管如此,经济学家仍预计国行将维持利率,但若有行动,倾向降息。
“如果外部情绪回升,但国内情绪继续恶化,国内生产总值(GDP)增长仍可能放缓至4%。如此一来,国行可能不得不再次采取行动。”
安东尼达斯指出,自2018年10月以来,制造业采购经理人指数(PMI)一直处在衰退范围。去年12月制造业PMI指数扩大至50点,但新订单和库存仍处在衰退区。
就业市场不乐观
“受出口放缓拖累, 制造业生产增幅从去年5月的按年成长4.2%,跌至去年11月的2.4%。”
企业仍然面对很大的不确定性,经商成本依然偏高,并且不排除制造业和贸易放缓的风险。2020年的制造业前景仍然充满挑战。
尽管美中签署了第一阶段贸易协议,但关税仍然存在,目前尚未确定是否会立即撤回。而企业可能不会将中国视为进军美国市场的平台。
“由于不确定性将持续到2020年,而且制造商的乐观情绪可能会显著转弱,不少企业仍然担忧制造业衰退问题。”
消费者信心的前景仍然充满挑战。尽管2019年的失业率低至3.3%,但裁员率有所上升。据统计,2019年遭解雇人数为3万7260人,而2018年为2万3697人。制造业和服务业对2020年的就业预期都不乐观,预计2020年将进一步裁员,工资增长可能会降温。
截至2019年上半年,家庭债务从2018年杪的82%,走高至82.2%。通胀率预计从2019年的0.6%成长至2020年2%,这意味著生活成本面临更大的上行压力。
随著整体商业和消费者信心下降,令吉兑美元汇率上涨0.4%,至约4.06令吉兑1美元,为降息提供充足的空间。而目前全球不确定性也正在减弱。因此,如果1月降息,那这未尝不是一件好事,这将为私人消费提供正面动力,而私人消费将推动 增长和投资。国行在11维持利率,对经济前景保持乐观。
此外, 预期美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行等主要央行将在1月的会议上维持目前的宽松货币政策。印尼央行也不会在1月份的会议上降息。有鉴于此,国行可能保持观望态度,并维持利率在3%。