(吉隆坡18日讯)虽然马股估值越来越便宜,惟仍却缺乏让投资者重新进场的诱因,以致马股沦为亚洲表现最差的股市。瑞士联合资产管理(UBP AssetManagement)亚洲证券部首席投资员沃斯特(Michiel van Voorst)向《彭博社》表示,大马依然是外资减持的市场。
外资撤离马股的现象近期有减缓的趋势,然而,仍未看到资金大量回流。“虽然不少股项的股价已大幅挫跌,但没有催化剂推波助澜是不够的。企业盈利周期必须呈逐步改善的趋势。”
距离熊市仅4%
政治风险与疲弱的上市企业盈利前景,削弱投资者对我国股市的购兴,马股料出现连续第2年下跌,延续自全球金融危机以来最糟糕的表现。
根据《彭博社》,综指的价格对账面价值比率(P/BV)是1.5倍,已是逾10年来最低。富时大马综合指数已从高峰回调16%,意味距离迈入熊市水平只有4%差距。尽管如此,许多外资仍认为,重新探讨进场马股的时机未到。
全球基金年初迄今从马股撤出逾20亿美元(相等于83亿零693万令吉),是亚洲新兴股市规模最大的资金外流。首相敦马哈迪入主布城、扬言会提振股市的1年多来,无论是公共开销被砍、令吉汇率黯淡以及接棒的问题,都让投资者不安。
《彭博社》数据显示,自希盟政府上台以来,综指未来12个月预估收益已下滑超过12%。而且,政府搁置数大型基建项目,及勒紧裤带控制债务,让商业情绪深受打击。
不过,随著政府在2020年财政预算案开始增加开销,加上积极追讨回在一马公司(1MDB)事件损失的数十亿美元,公共财政或会被提振。
选择继续增持马股的瑞银(UBS)全球财富管理证券投资策略员李文正(译音)预期,企业盈利若受提振走高,将会推高马股。
首相接班课题左右马股
虽然如此, 大部份基金经理依然把重点放在成长前景上,尤其是在首相接棒课题的不确定因素之下,市场前景更是备受关注。辉立资本(Philip Capital)首席投资员洪国兴表示,围绕下一任首相的不确定性,和政府政策进展不大,都将限制马股的表现。
静待电力电讯建筑改革
此外,富时罗素公司(FTSERussell)可能把大马从全球公债指数(WGBI)剔除,让全球资金谨慎以待。公司会在明年3月再次检讨,国行在这段时间也祭出一系列改善岸内市场的举措。
综指自去年5月大起以来已挫跌14%,而去年全年下滑5.9%,是10年来最大的按年跌幅。投资者目前静待政府针对电力、电讯与建筑领域的改革计划详情。
瑞士宝盛银行( J u l i u sBaer)亚洲研究主管马修(MarkMatthews)向《彭博社》指出:“这些改革措施尚未正式出炉,也难以决定将对收益带来什么样的影响。”他续称,唯有当这些不确定向消散之后,股市方能攀高。
综合指周一( 1 8 日) 报1604.36点,起9.61点或0.60%。
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