（吉隆坡6日讯）国行货币政策委员会（MPC）周二如市场预期般按兵不动，将隔夜政策利率（OPR）维持在3%，银行股预期将受惠，而令吉也应声走高。
兴业投行分析员估计，在国行不升息的背景下，银行领域2019年末季净利息赚幅将有成长空间，但整体风险回酬尚未转好。
市场本已预期国行会在11月保持利率不变，但仍有一些悬念，少数经济学家仍认为会降息。在不降息的预期中，银行股在过去一个月平均上涨了4.6%，消息正式出炉后，大部份银行股于周三（6日）遭套利干扰，其中丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）跌势最显著，闭市报17.06令吉，跌10仙或0.58%，是第10大下跌股。
另外大马银行（AMBANK，1015，主板金融股），大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）均呈跌。大马银行跌6仙或1.46%，收在4.04令吉；大众银行跌6仙或0.30%，报19.80令吉；联昌国际跌1仙或0.10%，报5.32令吉。
令吉上探4.13新高
国行在今年5月将OPR下调25个基点后，国内银行面对赚幅压缩的冲击，若再次降息预期会让银行股雪上加霜。
另一方面，维持利率的决定也支撑令吉兑美元汇率攀升，周三一度上探4.1305令吉兑1美元，写下8月12日以来盘中新高。截至下午5时，令吉兑美元企于4.1340令吉兑1美元。
虽然国行今年不降息已成定局，不过，大部份经济学家仍相信，国行会在2020年初将OPR降低25个基点至2.75%。
基于此，兴业投行经济学家维持2019年全年实际国内生产总值（GDP）成长预测在4.5%，2020年的经济成长预测则降低至4.3%。
整体而言，兴业投行分析员认为，国行今年内不降息，仍可缓解投资者对银行股净利息赚幅进一步下滑的担忧，自5月份降息后，大部份银行股次季净利息赚幅收窄。其中伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）及联昌国际的净利息赚幅按季稍微下滑2至3点，而安联银行（ABMB，2488，主板金融股），丰隆银行及马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）的赚幅则按季显著下滑10至11点。
无可否认，大部份银行股预期净利息赚幅将在第3季进一步走低，与6月至9月银行系统加权平均贷款利率下降13个基点走势一致。
“但是，在OPR不变的情况下，净利息赚幅有望在2019年末季恢复，主因是大部份定期存款在5月降息后已陆续重新定价，目前的利息已经相应的降低。”
不过，分析员认为，OPR维持不变并不至于会让2019年末季的贷款增长显著增强。特别是在经济增长放缓、地缘政治紧张局势和贸易争端悬而未决，仍抑制信贷需求，尤其是企业信贷需求。
风险回酬率未改变
因此，分析员保持银行领域贷款成长4%的预测不变。由于预期银行股2020财政年股价对账面价值（PBV）为1.16倍，对比股本回酬率的10.6%；该分析员相信，收入疲软加上总减值贷款比例（GIL）不断上升，银行股的风险回酬尚未转好。
此外，该分析员估计整体银行股2019年核心净利将按年下滑0.9%，2020年则按年温和成长4.5%。
综合上述因素，该分析员保持银行领域“中和”投资评级，首选联昌国际、丰隆银行和伊斯兰银行。
