(吉隆坡17日讯)边佳兰综合石油设施(PIPC)即将在今年11月开始营运,预计未来可将大马由精炼石油产品净进口国,转为出口国,分析员相信,戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源股)是直接受惠者,而3家国油(Petronas)系上市公司亦可同时得益。
马银行投行分析员指出,PIPC在开始营运时将蒙受初始亏损,但当产能使用率升至60%至65%之后,将可收支平衡,2到3年内有望逐渐达到全面投产的程度。他估计,在顺利投产的情况下,按每桶70美元的原油平均价格计算,PIPC可每年创造110亿美元(约459亿8000万令吉)的营业额,而首相署表现管理及履行单位(PEMANDU)预测,PIPC每年将为大马国内生产总值(GDP)贡献85亿令吉。
提升油气下游地位
该分析员称,PIPC将为大马带来多项好处,包括增强国家的能源安全和油气储存设施,并且协助大马转型为精炼石油产品净出口国,提升大马在油气下游领域的地位。
他表示,自2002年开始,国内炼油产能陷入赤字,产量无法满足本地需求,截至2018年,每日供需差值估计为20万零300桶燃油。不过,PIPC炼油设施全面投产后,可每日增加30万桶燃油供应,大马炼油总产量将提高近50%,不仅满足国内所有需求,还有剩馀产品可用来出口。
“大马一向依靠新加坡进口大量精炼石油产品,但未来这些进口产品相信会被PIPC的产能全面替代。”
在2017年,大马从新加坡进口的精炼石油产品占总体42%或70亿美元,分析员认为,这项数据将随著PIPC投产而逐步降低。
目前,BH Petrol和Caltex这2家国内车用燃油供应商完全从国外进口汽油,而国油在内的其他本地汽油供应商,亦通过海外进口来填补部份需求。国内的RON97汽油、EURO4标准汽油和Euro 5标准柴油则全部由国外进口,因现在本地没有上述产品的供应商。
以PIPC与世界第2大石化中心新加坡作比较,分析员指出,目前PIPC是以让大马可达到精炼石油产品自给自足的目标为主,而新加坡则是以出口为导向,中短期内两者的定位和功能并无多少重叠。
“PIPC应该要发展到第2或第3阶段才有能力将重心转移到出口,那将是很多年后的事了。”
此外,该分析员认为,PIPC首阶段计划成功,或可吸引更多投资,并可能将PIPC升级为世界前十的国际石化区域。
他表示,最近1年半来国际缺乏全新石化投资项目,同时部份等待最终投资决定的石化项目已延期。考虑到国际石化需求预测在中期内每年成长约4%,全球石化产品可能会陷入供不应求的局面。
“我们有信心,未来2到3年内将会有更多关于PIPC新项目的消息陆续出炉。”
在个股方面,该分析员称,有4家上市公司将直接受到PIPC的影响,分别是戴乐集团、国油化学(PCHEM,5183,主板工业股)、国油气体(PETGAS,6033,主板公用股)与国油贸易(PETDAG,5681,主板消费股),但受惠程度有所差异。
边佳兰第三阶段项目 激励戴乐进一步成长
分析员指出,戴乐集团凭著PIPC内边佳兰深水码头(PDT)的石油存储设施,接下来肯定可以获益,而其边佳兰存储设施第3阶段项目将可进一步激励该公司的成长和价值,成为类似鹿特丹(Rotterdam)的战略中心营运商。
他表示,戴乐集团边佳兰第3阶段项目占地300英亩,和首阶段及次阶段相符,可提供最高600万立方米的储量,提供清晰的长期盈利前景。
另外,该分析员称,国油化学可从持股50%的PRPC Polymers设施获益,而国油气体则可由边佳兰综合设施(PIC)中持股65%的液化天然气(LNG)再气化设施得利。
不过,他认为,国油化学、国油气体和国油贸易应会到2020年才开始逐步感受到PIPC带来的成长助力。
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