(吉隆坡5日讯)因净利息赚幅(NIM)受压,及低迷的市场情绪影响非利息收益,导致银行股2018年末季营收疲弱,但盈利普遍在预期之内。银行业者今年料继续面对净利息赚幅承压的问题,非利息收益增长也将受限。
安联星展研究分析员将银行股2019至2020财政年的盈利预测下修2%到4%,及更看好小型银行股。
该投行所追踪的银行股项中,因更好的成本管控及拨备减少,2018年末季和全年的盈利均有增长。
大部份银行股都有足够的贷款损失拨备,资产素质有所改善。截至2018年杪,银行业者均有充足的资本。
该分析员指出,国家银行对净稳定资金比率(NSFR)的观察期限即将在2020年1月结束,而存款的竞争依旧激烈。
因此,银行股净利息赚幅受压情况料延续。
该投行预测今年的贷款成长为5%,主要是因为受惠于零售贷款。
分析员说,银行股营收不太可能在短期内恢复高速成长料将减速,而信贷成本则预期从24个基点恢复至28个基点。
基于较低的净利息赚幅和更非利息收益成长盈利预测下调,分析员将2019至2020财政年银行领域盈利增长预测,下修2%到4%。“我们相信,银行股的利好因素在于市场情绪复苏带动非利息收益,以及企业贷款的良好需求。”
整体而言,该投行更倾向于小型银行股,因为盈利增长潜力佳,和估值相对较低。
尤其是伊斯兰银行(BIMB,5258,主板金融股)和兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融股),是该投行首选的小型股和大型股。
安联星展研究分析员进一步指出,虽然伊斯兰银行近期股价走高,但由于盈利强劲成长,因此估值不算昂贵。
至于兴业投行,2019财政年账面价值(BV)预测在可负担的0.9倍,反映该银行可持续较出亮丽的盈利。
不仅如此,相比大众银行(PBBANK,1295,主板金融股),分析员更倾向于选择丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融股)作为安全的避风港,因为该银行相对更稳定、资产素质和股价可负担能力更胜一筹。
分析员补充,大马银行(AMBANK,1015,主板金融股)则有较低的估值,2019年账面价值预测为0.8倍,再加上管理层此前定下的4大成长策略进展良好,在过去5个季度成功推动成长,因此,分析员给予该股“买进”投资评级。
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