(吉隆坡29日讯)虽然亚洲航空(AIRASIA,5099,主板消费股)周一(28日)公布的营运数据强稳,大部份分析员给予正面评价,但也有分析员提醒,基于燃油价格高企和美元走强,可能让亚航的盈利按年腰斩近六成,而谨慎看待其短期前景。
同在昨日公布营运数据的亚航X(AAX,5238,主板消费股),由于数据差强人意,各家证券行纷纷保持“中和”看法。
无论如何,亚航与亚航X的股价周三走高,分别起4仙或1.3%,以及起2.5仙或8.6%,以3.13令吉和31.5仙挂收,成交量达1921万1100股与4154万5600股。
营运数据出色
大众投行分析员指出,亚航2018财政年末季(截至12月31日)营运数据令人鼓舞,表现好于预期,集团整体承载率为84%,可用座位公里(ASK)与乘客量分别按年涨14%和16%,旗下泰国亚航、印度亚航和日本亚航的承载率则分别为86%、86%与72%。
对于亚航整体ASK的上涨,MIDF研究分析员表示,部份原因是大马亚航改良了国内及国际航线的组合。同时,亚航旗下飞机总数在2018年净增25架,至141架,机队的扩大有助于推动亚航的成长。
“展望前景,我们认为,亚航的ASK可保持强稳,因该集团将在本财政年接收24架新飞机,而25架较旧的客机则会通过先卖出、再租回的方式取得。”
总体而言,该分析员称,由于乘客营收公里(RPK)不断提高,能追赶上持续增加的ASK,导致亚航健康的承载率得以长期保持在健康水平,进而让末季营运表现强稳。
不过,达证券分析员提醒,飞机燃油价格高企与美元走强,皆是亚航面对的显著风险。“我们认为,相比承载率等营运数据,飞机燃油价格走势将对亚航2018财政年末季业绩带来更大影响,而且,燃油和飞机租费皆以美元结算,外汇走势波动不定对亚航不利。”
该分析员引用新加坡飞机燃油转换价,称去年末季的平均价格高企在每桶84.10美元,按年涨15.6%。不过,他表示,若与去年第3季比较,末季飞机燃油价下滑5.2%,加上佳节为旅游旺季,亚航末季盈利应会按季走强。
至于外汇,分析员指出,令吉和泰铢在去年末季对美元汇率基本稳定,不过,同期美元对印尼盾、菲律宾披索和印度卢比却分别按年走强了9.3%、4.6%与11.3%,对印尼亚航、菲律宾亚航及印度亚航带来更大盈利压力,而这3家子公司在第3季时仍深陷亏损泥潭。
综上所述,该分析员认为,亚航末季盈利将面对沉重压力,因而维持原有预测,即末季核心盈利将按年大跌57.1%,至2亿1960万令吉。
同时,他相信,令吉未来可能走弱,进一步冲击亚航2019至2020年的盈利表现,因而将该股评级从“买进”下调到“卖出”,不过目标价由2.71令吉上修至3.20令吉。
亚航X方面,MIDF研究分析员乐观看待该公司的长期战略,包括扩张业务来降低每ASK成本(CASK)、专注在核心市场等,但短期而言,该公司的流动资金有逐渐枯竭之虞,令人担忧。
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