脱售飞机降低负债　亚航或再派特别股息

亚洲航空（亚航）

（吉隆坡26日讯）亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）宣布以7亿6800万美元（约32亿1062万令吉）脱售25架现有的飞机，及另外4架新飞机（价格待定）予Castlelake公司。分析员认为，这项交易有助降低亚洲航空的负债，该公司也可能将脱售所得的一部份来派发特别股息。

脱售飞机的交易需要获得股东批准，料将在2019年次季完成。脱售25架飞机（18架空巴A320 CEO和7 架空巴A320 NEO）所得中的19亿令吉将被用于偿还这批飞机的债务，1470万令吉将用作支付交易费用，剩馀的13亿令吉用途待定。亚洲航空脱售这25架飞机之后，料可获得1亿7490万令吉的一次性收益。

未来股息料诱人

肯纳格研究分析员表示，不排除该公司将派发另一轮的特别股息。在偿还债务和付清交易开销后，假设该公司将剩馀款项的30%拿来派股息，股东可获得每股10仙至12仙的特别股息。丰隆投行分析员也称，“由于大马业务表现佳，及脱售资产减轻负债，亚洲航空未来几年相信可继续派发诱人的股息。”

这次已经是亚洲航空第2次脱售飞机资产。该公司早前以11亿8000万令吉卖出了84架飞机予BBAM公司，随后派发了40仙的特别股息。

亚洲航空也与Castlelake签署了飞机回租协议。并将为25架飞机支付每年8310万美元（约3亿4800万令吉）的租金，租用期限是飞机生产日期计算的最多15年。

另外， 4架新的空巴A320NEO飞机的租金则为每年1390万美元（约5820万令吉），租期为自飞机交付后的12年。预测交付日期为2019年。

另外，分析员也认为，亚洲航空脱售飞机予Castlelake获得的大部份收益，将用作增强其数码化业务，并可能成为东南亚下一个能与“独角兽”公司媲美的轻资产公司，如GRAB和Go-Jek。

2因素支撑表现

整体而言，分析员认为，接下来2大有利因素，将支撑亚航的表现。首先，其竞争对手计划缩小规模，打算继续积极扩大市场的亚航，有望坐收渔利，该公司的菲律宾和印尼业务也预期可在2019年转亏为盈。

另外，燃油价格下跌也对公司有利。亚航2019年首季和次季的燃油对冲价位分别为48%和27%，对冲水价格平分别为每桶67.24美元和65.40美元。

另外，Castlelake交易将进一步巩固其资产负债表。BBAM交易在2018年第3季完成后，亚洲航空进入1 1亿令吉的净现金状态。

少了购买飞机的经济负担，让公司可更专注扩张航线。此外，脱售飞机让公司每年省下9010万令吉的融资开销和1 亿9680万令吉折旧开支，可抵消部份回租开销。

肯纳格研究将2019财政年净利预测上调14%，但维持2018和2019财政年核心净利预测。肯纳格研究、丰隆投行和MIDF研究都维持该公司“跑赢大市/买进”的评级和目标价。