（吉隆坡21日讯）尽管地缘政治风险增大，但国内外宏观经济前景依然亮眼，MIDF研究认为，马股可在强稳经济的支撑下继续上涨，因此维持今年杪的综指目标在1900点。
与此同时，MIDF研究对汽车、航空、银行、建筑及建材、医疗保健、保险、种植、产业和油气下游领域维持正面评级。
MIDF研究分析员指出，全球经济仍在周期性恢复，不过，世界各国，尤其是美国、欧洲和日本的财务政策、货币政策、保护主义、国内政治风波等因素，皆有可能打乱经济复原的脚步。
“在美国方面，经济开始加速成长，劳工市场强稳，通胀逐步提升，我们认为，美联储（FED）将在今年升息3次，而首次升息将落在本月21日（本地时间周四）的货币政策会议上。”
鉴于国内外经济成长步伐强劲，该分析员维持大马国内生产总值（GDP）在2018年成长5.5%的预测，并预估出口在今年将增长9.3%，而通胀率则预料将放缓至2.6%。
“总体而言，大马各领域预计可在今年上半年稳定增长，但增速预料将稍微放缓，因为预估制造业、矿业和服务业的成长将放缓。”
他补充道，制造业上半年成长估计会放缓至18%，而矿业可受惠于逐步上扬的大宗商品价格，但成长率预估处于不温不火的6.7%。
至于货币政策方面，该分析员认为，国家银行会保持隔夜政策利率（OPR）在3.25%水平，直到年杪，这表示国行今年仅升息一次。
综指仍被低估
在股市方面，他指出，相比大部份东盟股市，综指仍被低估。截至本月2日，综指本益比为16.5倍，若以0.67的变异系数（coefficient of variation）计算，马股的估值比印尼、泰国和菲律宾股市便宜，仅略高于新加坡股市。
“从年初至本月9日，综指涨了2.6%，而流入的外资达19亿1000万令吉，高于去年同期的16亿9000万令吉。”
资金恐转向债市
此外，分析员表示，国内外开始收紧货币政策，将是未来的风险之一。
“在升息环境中，意味便宜资金的时代已经终结，不过，各国按部就班升息，所以不太可能出现资金突然大肆撤出市场的现象，尤其是股市，预料不会在短期内遭受强烈的冲击。”
无论如何，分析员认为，债券收益率飙高，拉近和股票回酬率的差距，可能会致使部份投资者从股市转向债市，需要关注。“资金将会寻求风险和回酬之间达到最佳平衡的资产，选择上可以是资产种类如股票和债券，或者是不同市场如先进市场与新兴市场区分。”
3高标准筛选15只好股
对于选股方面，MIDF研究以“交投活跃”、“高股息”和“高股价回酬”3个标准，选出15只首选股项。
交投热络且波动大的首选股有家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑股）、亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）和大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）。
首选高息股则是雅饰房地产（AXREIT，5106，主板房产信托股）、UOA发展（UOADEV，5200，主板产业股）、马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）、实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）、双威房地产投资信托（SUNREIT，5176，主板房产信托股）和国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）。
至于股价回酬高的首选股，则是马电讯（TM，4863，主板贸服股）、BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板贸服股）、吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）与IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板贸服股）。
采低买高卖策略
MIDF研究分析员指出，投资者应从内外因素考量，选出基本面强稳、股票流通量较大的公司，趁著目前股市持续波动，采取趁低买入，趁高套利的策略。
“在外围因素方面，各国货币政策预计会在今年收紧，同时地缘政治因素也是隐忧，因为可能会影响上市公司的未来盈利，如美国实施的钢铁和铝入口关税将冲击钢铁主要出口商。此外，中国债务的隐忧，将影响出口倚重中国市场的国家，进而影响这些国家的股市表现。”
他称，汇率则对进口原料的公司和盈利依赖出口的公司，提供一些缓冲。
因此，若美元汇率稳定，以及令吉持稳，可以降低基金经理对汇率的隐忧，因为若汇率趋稳，使到他们所投资的公司的盈利和成本能见度更明朗。
至于内部因素，分析员则强调，来届全国大选和企业盈利成长放缓是两大主要因素。
“从近期的新闻来看，大选很可能即将来临，而根据上届大选的经验，马股在大选前的表现起伏不定，且跑输其他区域股市；选举之后，马股亦可能需要数周，甚至数月的时间才能恢复。”
同时，他指，大马企业盈利将因高基数效应和令吉升值，成长将会放缓。
“综上所述，我们预计，市场将在中短期内继续动荡。”
