（吉隆坡17日讯）能源委员会厘清，今年1至6月不涨电费引发的9亿2900万令吉津贴，虽然是由国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）买单，但这并不会影响后者的盈利表现，因为这是以第一监管期内节省下的营运及资本开销来支付。
尽管分析员继续看好国家能源的前景，但公司股价周三（17日）波动不定，早盘一度上涨至15.98令吉，之后又跌至15.78令吉，午盘在15.80令吉左右横摆，最终下滑6仙或0.38%，至15.82令吉，成交量为916万1200股。
能源委员会周二（16日）邀请分析员出席电费检讨汇报会，主要是厘清市场对于奖掖管理机制（IBR）下的第2监管期，电费相关课题。
能源委员会透露，汇率变化及燃料价格上涨，导致电费成本从原本的每千瓦时38.53仙，增加至39.45仙。同时，亦把煤炭价格基准从原本的每公吨75美元，上调至87.50美元或约315.90令吉。
当局将应用电业基金，维持第2监管期电费在每千瓦时38.53仙不变。当中，2018年1月1日至6月30日止共9亿2900万令吉的电费回扣和附加费将由国能承担。
大马投行分析员点出，国能第1监管期资本支出（CAPEX）和营运资本（OPEX）额度仍剩馀24亿令吉，相信足以让其支付这笔电费回扣。
国能第1监管期获准的资本支出和营运资本分别为185亿令吉和184亿令吉，而实际使用额度则是170亿令吉和175亿令吉。
分析员补充，能源委员会这次非如之前般通过成本转嫁机制（ICPT）和已所剩无几的能源收购协议（PPA）储备金支付电费回扣。换言之，国能盈利表现将不会在燃料价格波动环境下受到影响。
另一方面，针对分析员关注的资产回酬，能源委员会透露，国能在第2监管期的盈利回酬率加权平均资本成本（WACC）从首阶段的7.5%，下修至7.3%。
这仍在分析员预测范围内，让市场如释重负，相信国能的盈利不会受到冲击。
估值仍具吸引
达证券分析员也点出，客户群扩大、消费者组合改善和2.5%电力需求涨幅，皆将支撑国能在第2监管期收入趋稳。
整体而言，分析员持续看好国能前景发展，并认为，该股估值具吸引力。
7名追踪国能的分析员皆给予该公司“买进”或“跑赢大市”投资评级，当中，达证券、艾芬黄氏资本和大华继显分析员齐齐把目标价调高至18.22令吉、18令吉和17.70令吉，原本为17.38令吉、16.50令吉和17.20令吉。
