(纽约17日讯)高盛集团看好2018年全球经济展望,并提出2018年7大投资主题,其中7项与“景气循环末升段的乐观氛围”有关。高盛在风险性资产方面,远离“美国优先”题材,偏爱新兴市场;对于汇市,则看好商品相关货币及欧元。
以下是高盛2018年主要交易题材:
1.美联储(Fed)升息:预期2018年Fed将升息4次,建议放空2018年10年期美债;但如殖利率跌破2%,便停损出场。通胀动向不确定,加上Fed缩减资产负债表,都将使举债成本上升,尤其是下半年。
2.欧元看升:预期资金将继续流向欧元资产,欧元兑日圆汇率上看140,比目前高逾5%;建议做多欧元,以130为停损。不过高盛之前曾看好2017年美元走势,结果并不太准。
3.看好美国以外资产:预料全球经济同步成长对新兴经济体有利,建议做多MSCI新兴股市指数,主因新兴市场企业获利展望亮丽,且股价比美股便宜;MSCI新兴指数目前约1125点,预料2018年有15%的上涨空间,但如果下跌8%则停损出场。
高盛指出,“我们发现新兴市场与已开发市场股市的相对表现,主要是由两者的经济成长率差异所决定;我们预料明年成长率差距将扩大到0.6个百分点,因此新兴股市表现将比已开发股市高出3%。”
4.欧洲通胀回升:预测欧元区5年通胀率远期交换合约将上升到2%,是2014年油价崩跌以来的高点;如跌破1.5%则停损出场。
5.信用周期背离:美国信用周期已近尾声,新兴市场“年轻且友善”;看好新兴市场美元债,看坏美国垃圾债。建议做多新兴债市的部位比做空美国垃圾债部位高出50%;设定起点为100,目标是106;但跌破96则停损。
6.亚币:建议做多印度卢比、印尼盾、韩元,放空新元及日圆,汇率利率双套交易(carry)的获利空间有4%。
7.看好金属相关货币:工业用金属持续看涨,主因国际贸易成长及全球经济活动增强,此一趋势并可延伸到外汇市场。巴西里尔及智利披索各占25%,秘鲁索尔占50%的货币篮预料可对美元升值8%;但如贬值4%,应停损出场。
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