（吉隆坡28日讯）丰隆投行相信，虽然大马消费情绪在次季已略见好转，但复苏的力道仍然疲弱，不过，2018年财政预算案潜在的派发“糖果”措施，或可成为刺激消费领域的一项利好因素。
丰隆投行分析员表示，根据大马经济研究院（MIER）的消费者信心指数（CSI）按季、按年分别上扬4.1点及2.2点，至80.7点，显示了次季私人消费领域获得强劲的增长。政府派发一马援助金（BR1M）及为逾9万5000名低收入垦殖民提供津贴，相信是带动私人消费领域的主因。尽管如此，消费者信心指数仍维持在100点荣枯线以下，显示民众花费仍然相当谨慎。
该分析员指出，虽然次季的消费领域开始重拾动力，但消费者信心和购买力仍然脆弱，所以许多商家都不敢冒然涨价。打个比方，雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）就曾指出，若非不得已，该公司便不会轻易调涨产品价格，并尽量以节流的方式来保住赚幅。同时，成功食品（BJFOOD，5196，主板贸服股）旗下的大马肯尼罗杰斯烤鸡（Kenny Rogers Roaster）、旧街场（OLDTOWN，5201，主板贸服股）本地餐馆，也尝试推出低价菜单来吸引顾客。而巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费股）尽管赚幅因令吉走贬而受到压缩，但也选择维持售价不变，自身吸纳额外成本。
令吉走强双刃剑
另一方面，分析员认为，令吉兑美元汇率已从最疲弱时期的1美元兑4.48令吉，反弹至4.22令吉水平。但是，令吉走强对本地消费领域公司犹如一把双刃剑。“正面而言，因令吉走强而受惠的有成功食品旗下的星巴克（Starbucks），因为该公司40%的销货成本（COGS）是以美元计价，并向美国星巴克购买咖啡豆、星冰乐混合与包装材料，因此令吉走高能够降低其原料成本，未来的赚幅也有望走高。”
星巴克在今年1月份，已调高饮料售价来缓和成本上扬的冲击，而销量仅受到微幅影响。
但另一边厢，旧街场的快速消费品（FMCG）业务有65%是用作出口，其中，中国市场便占了整体快速消费品销售的44%，因此，令吉走强，可能使该公司原先预测每年成长10%-15%的快速消费品销量放缓。
分析员认为，虽然消费者信心已在次季复苏，但仍低于100点荣枯水平，因此维持消费领域“中和”的看法。“估值方面，目前吉隆坡消费股指数的本益比已处于过去5年的2倍标准偏差（Standard deviation），处在偏高水平。”
丰隆投行的首选消费股为雀巢，原因是该公司属于防守型股票，且能在预算案后消费情绪有望改善中受惠。该投行给予雀巢85.73令吉的目标价和“守住”的投资评级。
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