(吉隆坡7日讯)分析员正面看待联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)脱售大马以外的证券经纪业务半数股权给中国银河证券公司,因为这有助于降低成本,进而大幅改善该银行的成本对收入比率(CIR),因此分析员纷纷上修其盈利预测和目标价。
尽管以上脱售行动备受看好,但是联昌国际的股价在周三(7日)并没有受此消息激励,全天反而微跌3仙或0.45%,以6.71令吉闭市,成交量为2093万2500股,是第18大热门股。
联昌国际昨天宣布以1亿6700万新元(约5亿1500万令吉)的转手价,脱售大马以外的证券经纪业务的50%股权给中国银河证券公司,过后也将与对方探讨整合国内证券业务的详情。
联昌国际海外证券经纪业务所涉足的市场,包括印尼、新加坡、泰国、香港、韩国、印度、英国和美国。
达证券分析员认为,中国银河证券公司以联昌国际海外证券经纪截至2015年12月31日止的净资产价值1.3倍为基准计算,所开出的收购价合理。
“这次股权收购价与领域历史合并收购价格一致。我们也乐观看待双方的联营伙伴关系,相信联昌国际将从中国银河证券广大的网络和专业的技术中获益。”
联营关系带来协同效应
艾芬黄氏资本分析员指出,这起股权脱售案预计会在2017年杪或2018年完成。
届时,联昌国际料从中赚取1亿8000万令吉的收益(包括脱售收益及股权重估账面价值)。
“一旦股权脱售收益入账,联昌国际的成本对收入比(CIR)预估将改善100至150个基点。”
该分析员原先预测联昌国际2017至2019财政年(12月31日结账)的CIR为51%。
丰隆投行分析员也预计也将把该银行截至今年3月杪的第一资本(CET-1)11.5%,推高30个基点,至11.8%,进而助联昌国际在2018年实现设下的第一资本目标12%。
无论如何,在6名追踪联昌国际的分析员中,只有1名建议“买进”,其馀的5名均给予“守住”投资评级(见表),当中,大马投行和MIDF研究分析员皆因联昌国际近期股价大涨,而各把该银行的投资评级下修至“守住”。
不过,多数分析员基于上述脱售案带来的成本节省效益,以及联营关系带来的潜在协同效应,而纷纷上调联昌国际未来3个财政年的盈利预测以及目标价。
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