大涨后魅力减　大马机场评级下修

（吉隆坡11日讯）大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）3月乘客流量一如预期般增长，不过，由于股价年初至今已上涨近20%，分析员相信，所有利好均已反映在股价上，因此纷纷下调其投资评级。

包括土耳其萨比哈格克琴机场（SGIA）在内，大马机场旗下所有机场的乘客流量在3月按年起9.1%，至1050万人次。大马境内机场的乘客流量在3月内按年提升10.6%，至810万人次，其中国际航班和国内航班乘客分别按年涨12.4%与9%，至390万人次和410万人次。

随著不获投行看好，大马机场股价由升转跌，从扬升6仙，至7.31令吉，最后转为下跌5仙，至7.20令吉，全天成交量为297万4800股。

肯纳格研究分析员指出，大马机场总乘客流量在今年首季按年起7.5%，至3000万人次，和该投行原先预测的6.3%成长率相去不远。

“大马境内机场业务撑起了大马机场的乘客流量成长率，这主要源于令吉走弱，还有政府放宽签证和推动国内旅游业的努力，进而激励了来马旅游的需求。”

他补充道，随著客机容量增加，大马客机平均载客量也同时提升了2.3个百分点，至76%。

此外，该分析员表示，吉隆坡国际机场（KLIA）在3月创下乘客流量按年起23%的佳绩；除了来马旅游需求增长的因素，还有马航（MAS）增加航班次数、马印航空（Malindo Air）和泰国狮航（Lion Air）由吉隆坡第2国际机场（KLIA 2）迁往KLIA运营等利好推动KLIA乘客流量上涨。

“同时，KLIA2乘客流量亦在3月按年成长5.1%，这是该机场自去年5月来的首次增长。”在土耳其SGIA方面，分析员认为，SGIA乘客流量在3月录得今年首次成长，按年涨幅为4.1%，令人鼓舞，因而维持该机场全年7%乘客流量成长的预测。

谨慎看待土耳其业务

“不过，土耳其境内恐怖袭击事件频频发生，可能会影响旅客人数，我们依然对此保持谨慎。”

达证券分析员则指出，SGIA乘客流量在连续3个月下降后出现反弹，可能预示著市场已完全消化土耳其军事政变和恐怖袭击的负面冲击。

无论如何，该分析员表示，大马机场股价自年初至今涨了19.6%，相信这已充分反映了该公司成功延长国内机场特许经营权、机票价格和税务结构改变，还有国际电子商务巨头阿里巴巴进驻大马航空城（Aeropolis）的众多利好。

有鉴于此，达证券下修大马机场的投资评级，由“买入”降至“卖出”，目标价保持在7.68令吉不变。

肯纳格研究同意，大马机场经过一轮上涨后已缺乏吸引力，因而将其评级由“跑赢大市”降至“与大市同步”，目标价则一样维持在7.42令吉。

• 大马机场（财经）