新合约无惊喜　环境海事短期难脱困

（吉隆坡10日讯）环境海事资源（ALAM，5115，主板贸服股）获得今年第一项合约，市场认为没有惊喜，并继续关注岸外支援船（OSV）市场供过于求的局面，可能令该公司短期内难以摆脱亏损。

环境海事资源于9日公布，旗下独资子公司--大马环境海事资源私人有限公司，获得建造Perisai Kamelia岸外浮动生产储卸油轮（FPSO）分包合约，总值3400万令吉。

肯纳格研究分析员表示，上述合约是环境海事资源今年第一单合约。

“假设该合约的税前盈利（EBIT）赚幅为10%，我们预计将为公司2017财政年贡献340万令吉的税前盈利。”

虽然如此，分析员补充说，相比油气领域行情大好时期的15%税前赚幅，10%的赚幅已经是相对较低的水平。

另一方面，虽然国际油价走势趋稳，但岸外支援船（OSV）今年仍将面临不少挑战，主要是市场充斥过多闲置的船只。因此，分析员短期内不看好租船费用前景会有所复苏。

海底服务续受压

与此同时，分析员也指出，该公司海底服务项目的赚幅料继续受压，主要是旗下的铺管油船（pipe-lay barge）和潜水支援船（diving support vessel）的使用率低，这类资产的出租期限也较短。管理层透露，该公司目前积极竞标多项短期合约。

肯纳格研究分析员指，若公司获得的新订单超越预期，将促使他们调高评级。

无论如何，分析员不看好环境海事资源短期内会转亏为盈，并预计该公司今年的净亏损将是2730万令吉。

该预测是基于该公司全年获得总值1亿5000万令吉的合约，和旗下资产使用率达到55%为准。

分析员预期，该公司2018财政年营业额将增长11%，资产使用率料提升至60%，因此，预计亏损将进一步缩小至1480万令吉。

分析员维持该股“落后大市”评级和目标价23仙。

• 环境海事资源