（吉隆坡13日讯）川普胜选为大马外贸前景带来极大的不确定因素，加上政府缺乏财政空间激励内需持续上涨，野村证券因而看淡大马来年经济与股市前景，预测2017年国内生产总值（GDP）成长率只有3.7%，并把马股投资评级由此前的“中和”，降级为“减持”。
野村证券东南亚区经济学家尤本帕拉库勒斯透过电话访谈，在今日的《2017年区域证券与经济前景》媒体简报会中表示，大马过去2到3年的经济成长主要由出口，尤其是美国市场对本地制造业的需求所支撑，而在川普胜选后，美国恐怕会转向贸易保护主义，加上大马对美国出口数据在过去数个月有下降迹象，大马来年经济成长难望乐观。
“我们预测，国行将会在明年的首季和末季进行2次降息活动，以支撑经济成长。”
他亦估计，美联储（FED）在本周升息后，2017年还会进行2次升息，美元升值势头将会延续至明年；而令吉兑美元表现本已跑输东南亚区域其馀货币，在此消彼长的情况下，令吉明年将会继续走弱。
“野村证券预测，在2016年杪，令吉兑美元汇率将会来到4.52令吉兑1美元；到2017年末，则将达到4.76令吉兑1美元。”
截至今日下午5点，令吉兑美元汇率为4.4363令吉兑1美元，相比上周五（9日）闭市时，贬值0.33%。
无论如何，野村证券东南亚区域策略部副总裁达明轩称，即便在考虑川普效应后，他们预计，美联储应会维持此前的缓慢升息步伐。
“川普上台后，可能会在短期，即1年多内激励美国经济向上，但随后就会重新走软。”
此外，尤本指出，除非明年的国际原油平均价上涨至每桶50美元以上，不然，大马政府应无空间去推动内需成长，因政府需达成既定的财政赤字目标。大马政府之前定下的2016年和2017年财政赤字目标，分别是占GDP的3.1%和3.0%。
“我们预测，明年的原油价格底线在每桶50美元。”
马股缺乏吸引力
另一方面，达明轩认为，马股目前的估值不低，在除日本外的亚太区域内，只排在中国和泰国之后，从回报率角度来看，缺乏吸引力；而美元走强导致外资撤离亚太市场，亦对马股整体造成压力。
“若论个别领域，大马银行业将会因国行降息而面对盈利下降的窘境，而消费领域和产业领域的盈利前景，亦会在国家经济成长进一步放缓的情况下受压。”
同时，他表示，市场大多预测大马政府将会在明年举行大选，并已经反映这项以往可对市场带来激励的因素，相信即使政府正式宣布大选，也不会对股市带来太大的涟漪。
“野村证券估计，大马大选将会在2017年第2季举行。”
达明轩亦透露，根据野村证券针对个别股项的估值和成长预测，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）、大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）和怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）等股项仍值得买入。
此外，达明轩与尤本皆称，明年，印尼和菲律宾将会是东南亚区域内经济表现和证券市场表现最好的两2个市场。
