(吉隆坡8日讯)由于广受全球投资者喜爱,当外围多项不利因素齐齐夹攻时,令吉和印尼盾汇率便会深受连累,使这2个货币沦为东南亚波动最剧烈的货币。
截至下午5时,令吉兑美元报4.2009令吉,印尼盾兑美元则报13084印尼盾。
在全球围绕美国总统大选和美联储加息课题之际,市场人士认为,因大宗商品暴跌而大受冲击的马印两国处境极为脆弱。
根据用以预测汇率变化的一个月隐含波动率显示,令吉汇率的隐含波动率高达8.6%,为东南亚货币隐含波动率最高的货币,紧随在后的是印尼盾,隐含波动率为7.6%。
外资持过多债券
驻新加坡瑞银集团汇率策略员马克西米莲向《彭博社》表示,由于许多外国投资者持有令吉和印尼盾政府债券,多半亦会对这两种货币安排对冲,以减少汇率波动可能带来的风险。
“外国投资者过于仓促激进的对冲活动,进一步推倒令吉和印尼盾汇率。”
过去10年,外国投资者持有大马债券比例上涨4倍至35%,印尼债券则提高3倍达38%。
尽管这预示著外国投资者正面看待马印两国经济,但在金融市场充斥负面情绪的时期如1997年金融风暴,外资持有过多债券对相关国家可能不是好事。
根据驻马尼拉亚洲开放银行统计,大马和印尼的外国投资者持有债券比例位居5个亚洲经济体之冠。外国投资者在日本、韩国和泰国各别持有10%、10%和15%债券。
大宗商品冲击
另一方面,大宗商品市场复苏之路茫茫,拖累令吉汇率在上个月走跌至今年2月以来低点,印尼盾也于上周下探至1个月低水平。大马和印尼经济成长依赖于原材料如煤炭、树胶和棕油等出口表现。
令吉兑美元在过去3个月共暴跌4.2%,至4.2115令吉,而印尼盾则上涨0.3%,至1万3088印尼盾兑1美元。
针对上述情况,驻香港法国外贸银行资深经济学家郑裕阮解释,这主要是因为马印政府债券的外国投资者比例居高,致使它们深受受外围因素冲击。
“再者,大马及印尼和大宗商品存有关联性,引领汇率随大众商品价格走势波动。”
不过,随著全球以负利率发售的债券高达10兆美元,原油价格和农产品价格下滑,也无阻外国基金增持令吉和印尼盾债券,因他们渴望更多的回酬。印尼10年期公债殖利率达7.33%,为亚洲最高;大马10年期公债殖利率为3.63%。
据了解,外国投资者在今年共买进超过80亿美元的印尼盾公债,持货量只稍微低于上个月的686兆印尼盾。外国投资者在大马债市的持货也于8月份攀高至历史新高的2140亿令吉。
驻新加坡瑞穗银行资深经济学家卫士鲁表示,外资持有债券比例越高的国家,其汇率的波动性将越高。
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