(吉隆坡8日讯)OCK集团(OCK,0172,主板贸服股)与CAPASIA电讯公司联手收购东南亚电讯控股公司(SEATH),进军越南市场,分析员相信这项收购将可带来协同效应。
OCK集团在上周四(4日)与CAPASIA电讯公司,联手以5000万美元向越南基建股份公司,全面收购SEATH,进军越南电讯塔市场。
同时,将通过成立公司--OCK越南电讯塔公司(OVT)来持有SEATH,而OCK集团则持有其中60%股权。这项交易预期将在年底完成。
肯纳格研究分析员表示,在财务结构方面,OCK集团及CAPASIA电讯各需承担1200万美元和800万美元,剩馀的3000万美元则通过融资机构筹集。
该分析员指出,根据SEATH的2015财政年未经审计账户计算,5000万美元收购代价,等同于企业价值对扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EV/EBITDA)的7.98倍,及价格对资产账面价值(P/BV)则是1.79倍。
SEATH是越南最大的独立电讯塔营运商,在全国拥有1938座电讯塔,其电讯塔从移动网络营运商收取长期租赁租金,租期约5年至10年。
另外,目前SEATH的租用比率为1.25倍,预测在2017年至少提升至1.27倍,而在过去3个财政年的营业额为4600万令吉至4900万令吉,净利则为720万至760万令吉。
分析员表示,此次收购提供OCK集团进军越南电讯领域的机会,不仅提供公司稳定电讯塔租金收入,也料会获得潜在协同效应,因为OCK集团有跨界营销现有产品及服务的扩展生意机会。
最重要的是,管理层指出,越南独立电讯塔市场料会有潜在的整合,这将为公司提供进一步成长的机会。
新股发售价81仙
另外,OCK集团在今年6月宣布私下配售1亿零560万股,或占缴足资本约10%的新股,周一宣布发售价为每股81仙。
分析员认为,管理层将用部份筹集的资金于越南生意上。
这项私下配售活动将导致公司股票数额扩大至11亿3550万股。
将私下配售活动的开销计算在内,分析员将2016财政年的税后盈利预测调低1.6%,不过,加入越南的贡献,2017财政年税后盈利预测则上调7.5%,至3170万令吉,管理层预测SEATH每年的营业额为1000万至1200万美元,EBITDA赚幅约为50%。
分析员持续看好OCK集团,主要有4个原因,分别是:1、健康的资金流;2、扩大业务至缅甸及东南亚市场;3、有能力从基础设施共享趋势收益;4、EBITDA赚幅有扩大趋势。
分析员维持OCK集团“跑赢大市”投资评级,但将目标价从95仙,下调至93仙。
![](https://boron.orientaldaily.com.my/assets/images/logo-article.png)