（吉隆坡8日讯）近日，大马政府债务占国内生产总值（GDP）比例再度受到民间关注。MIDF投行认为，市场已过度放大政府债务占GDP比例的数据，实际上，即便政府超越了自设的55%上限，只要能继续保障长期的财政永续性，亦预料不会导致大马被国际信贷评级机构降级。
日前，《日经亚洲评论》报导，指由于大马政府担保一马发展公司（1MDB）的债务，所以有可能被国际机构调降信贷评级。
对此，财政部在周二发文告回应，大马政府债务占GDP比例在2015年杪达54.5%，今年杪则预料可降至53%，主要因为政府持续整顿财务，以及把部份公务员房屋贷款，转移至公共领域房屋融资机构的账目下，从而局部阻升了政府债务。
MIDF投行经济学家指出，尽管政府并没有披露所转移的数额，但无论如何，公务员房屋贷款是可为政府带来收入的高素质资产，违约可能性偏低。
市场过度放大
经济学家认为，市场过度放大政府债务占GDP比例的数据，以至于出现了3个误解：
第一，万一政府债务占GDP比例触及了55%的上限，大马就会有如美国般，上演“政府关门”的闹剧；第二，民间没搞清楚政府的债务种类；第三，万一政府债务占GDP比例触及了55%的上限，大马就会被降级。
关于第一个误解，经济学家指出，美国上演“政府关门”的闹剧，主要是因为该国曾立法限制政府债务的上限，但大马从来不曾如此做。大马政府自设债务占GDP的55%比例上限，是属于一种自律行为，没有法律效力，即便触及了，也不意味政府破产。
此外，经济学家指出，比较波动、风险较高的政府债务是属于供投资者认购和自由交易的债券，而不包括其它固定性债务，例如银行贷款。
若只计算这类债务，即大马政府公债（MGS）、政府投资票据（GII）和伊斯兰国库券（MITB），政府债务占GDP比例其实只达到48.3%，与55%的上限还有一段距离。
至于第三个误解，经济学家指出，大马历史上曾数次提高政府债务占GDP比例的上限，都不曾导致国家信贷评级被调降。例如，2003年4月时，政府设下债务占GDP的40%比例上限，2008年6时调高至45%，而在2009年7月时，进一步调高至55%。
因此，即便未来发生变数，例如GDP成长并不理想，导致政府债务触及了55%的自设上限，政府也可再一次提高此上限，并且有别于美国，此举并不需要寻求国会的批准。参照历史，此举也预料不会导致大马被降级。
经济学家认为，政府开征商品与服务税（GST，简称消费税），以及致力于减少依赖石油收入，明显改善长期的财政永续性。因此，市场不应再过度放大政府债务占GDP比例的数据。
