（吉隆坡16日讯）政府重新对原棕油征收5%的出口税，普遍符合分析员的预期，因为这早已在原棕油出口税框架中阐明。分析员认为，5%的出口税即可惠及下游业者，也不会严重削弱上游业者的出口竞争力，因此仍继续看好种植领域。
按照政府的原棕油出口税框架，当原棕油价格处于每公吨2250至2400令吉时，出口税为4.5%；当原棕油价格为2400至2550令吉时，出口税为5%，以此类推。不过，政府将酌情处理，而不是完全依照此框架，征收出口税。
因此，自从去年5月以来，政府已以原棕油价格偏低为由，把出口税的税率一律降至零水平，但从4月开始，将重新征收5%出口税。MIDF研究分析员表示，对此决定并不意外，因为3月的原棕油价格平均价为每公吨2500.34令吉，相应税率为5%，实际税额将为每公吨125令吉。
分析员指出，每公吨125令吉的原棕油出口税可说是“进可攻，退可守”。
一方面，政府重新征收出口税，将削弱上游业者的出口意愿，局部转向供应予国内下游业者，因此可让下游业者以更有竞争力的成本获得原料；另一边厢，我国最大的竞争对手──印尼的原棕油出口税为每公吨50美元（约206令吉），因此大马的上游领域仍将继续享有一定的价格优势。
大众投行分析员则指出，棕油下游领域获得更廉宜的原料后，料将推高产能使用率。年初至今，下游领域的产能使用率跌破了50%水平，分析员相信，提炼棕油业者的使用率将回升到至少70%水平，而油脂化学业者的赚幅也将得以改善。
由于缺乏原料成本优势，大马下游业者也没有价格优势，其赚幅与印尼业者的赚幅价差高达每公吨140令吉。托原棕油出口税回升至5%之福，分析员相信，此赚幅价差将可收窄至每公吨15令吉，也将让下游业者收复部分失去的市占率。
下游领域在大马棕油领域中的角色举足轻重，经加工棕油占我国总棕油出口的66%比重。上游领域方面，野村证券分析员相信，业者将设法规避出口税，因此3月的原棕油料将大增，根据调查行天祥集团（Intertek）的数据，大马3月首15日的棕油产品出口量达45万1499公吨，按月增长10.5%。
3名分析员均普遍看好原棕油价格将因产量减少而继续上升。MIDF研究分析员看好原棕油价格将在次季上探每公吨3000令吉，而大众投行分析员则预测价格将走高至每公吨2800令吉。不过，野村证券分析员提醒，原棕油产量将在下半年因气候条件好转而回跌，下半年的原棕油平均价料将只有每公吨2250令吉。
首选股IOI
MIDF研究和大众投行分析员分别维持种植领域的“正面”与“增持”评级；前者的首选股是IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股），目标价格为5.40令吉，后者则给予云顶种植（GENP，2291，主板种植股）、大安控股（TAANN，5012，主板工业股）、陈顺风资源（TSH，9059，主板种植股）及嘉隆发展（TDM，2054，主板种植股）“增持”评级，目标价格分别为12.20令吉、6.32令吉、2.25令吉和83仙。
野村证券分析员则没有对任何大马种植股喊买，他看好的种植股为新加坡交易所上市的第一资源（First Resources，EB5），目标价格为2.20新元。
