美国联邦储备局（美联储）等待通胀加速已经很久了，现在官员们面临一个错综复杂的局面，近期物价上涨的证据是否强劲到足以推进原定的升息计划，对此他们可能要展开喋喋不休的争论。
在上周一出炉的几份声明中，处于辩论核心的决策者展现出截然不同的观点，联储副主席费舍尔认为，经济数据目前表明，通胀出现“首次萌芽”，而美联储委员布雷纳德则反对称，联储在证明通胀的“持久性”之前，不应采取行动。
这些分歧性的观点，也许不会立即产生影响。美联储即将在本周开会，但会上料不会决定升息，因为前几周油价依然承压，全球股市也继续动荡。
不过，这有可能让美联储主席耶伦维护过去一年来共识的能力有所削弱，美联储要决定，在疲弱的全球经济环境下，让通胀在目前加快上升而后给予控制，或者说放慢升息速度，这样做是不是风险更大。
当美联储在较长时期内一直达不到2%通胀目标时，这样的讨论并无意义，然而美联储看重的通胀指标在1月升至1.7%后，或许大家会全力参与这场讨论。
通胀目标很难实现
费舍尔表示，距离通胀目标“并不是那么遥远”。在这样一个低油价、全球需求疲弱以及美元升值拉低进口价格的时期，通胀目标很难实现。
自2014年中以来，美联储官员即认为，通胀所遭遇的“阻力”将会过去，而近期的商品及服务价格数据表现，加上大宗商品跳涨，或许表明这个时刻终于到来了。
费舍尔表示，“我们此刻很可能会见到通胀上升的苗头。通胀自过低水平回升，是我们所乐见的。”
原本认为美联储要到今年底才升息的投资者，近期已将预期时点往前挪，主要因为油价劲扬且部份其他商品价格攀高。
但这可能也不足以说服联储委员布雷纳德（Lael Brainard）这样的美联储官员。
最近几周，即便先前较为担忧通胀的决策官员也加入她的行列，担心公众对通胀的预期下滑；后者通常是物价升势更加疲弱及可能出现通缩的预兆。
布雷纳德指出，没有理由因为一个月强劲的数据，就仓促行事。
她表示，“尽管1月数据不错。对我来说，这只个数据面，我想要见到一种格局，有些持久性，这将会让我有些宽慰。”
她对一群银行人士表示，“鉴于外需疲弱且恶化，透过审慎调整政策路径，来小心保护并保留我们在国内已有的进展是很重要的事。”
美联储在去年12月，进行了近10年来的首次升息。
当时，它暗示今年可能升息4次，反映了美国劳动市场走强，且看好通胀将开始升向美联储2%的目标。
但今年开局以来油价下跌、全球经济放缓以及金融市场动荡，再让投资者认为，美联储的乐观看法或许弄错了。
华尔街分析师如今认为，今年只会升息两次，利率期货交易员正押注将只会升息一次。
.jpeg/21ba3c609dd0925e452aaa1722129051.jpeg)
