手持22亿订单　乌芝玛未来3年盈利有支撑

（吉隆坡15日讯）虽然油气领域前景充满挑战，但分析员表示，乌芝玛控股（UZMA，7250，主板贸服股）日常运作保持完好，手握22亿令吉订单合约，可支撑未来2至3年盈利表现。

近期出席乌芝玛控股简报会的大众投行分析员指出，虽然全球经济放缓，以及油价走势不稳定，但乌芝玛控股手持22亿令吉合约，以及竞投总值50亿令吉的新合约。

此外，也出席该简报会的丰隆投行分析员认同地说，尽管国家石油（Petronas）削减资本开销（CAPEX）及营运开销，但乌芝玛控股的日常运作没有受到影响。

最让人意外的是，该公司的地理科学和石油工程（GPE）业务持续忙碌，因石油生产商继续进行地理科学研究，以便为该领域复苏的到来，做好准备。

在营运策略方面，大众投行表示，乌芝玛控股将趁著疲软的油价，加强公司的成本管理，以更高的成本效率去完成工程。

此外，该公司也采取其他成本措施，包括整合营运及物流，及将其泰国营运的码头减少至2个；同时，该公司施行的严谨采购制度，可让定价协议的谈判更容易达成。

丰隆投行分析员也指出，该公司也会放缓收购活动，以储备更多现金，因为未来充满挑战。

针对该公司最新发展，大众投行分析员称，该公司在泰国MMSVS有限公司的2项液压油井维修设备（HWU）合约获延长2年。

同时，在2016财政年次季预计将额外增加3个单位的UzmAPRES，目前已安装10个单位。

展望2016年，该分析员指出，该公司拥有3项新收入来源，分别是：一、D-18水针剂设施（WIF），预测在今年4月投入运作；二、丹绒巴南（TanjongBaram）油田风险分担合约（RSC）；三、油管单位（CTU）合约在2月动工。

同时，该分析员补充说，其地理科学和石油工程业务会持续带来贡献，尤其是已开发油田（brownfield），因需要新技术查看旧数据。

不过，丰隆投行分析员却认为，乌芝玛控股所有业务的赚幅无可避免将下跌，主要是来自海外油田服务公司的更激烈的价格竞争。

因此，丰隆投行分析员将该公司税前盈利（EBIT）赚幅预测从15.3%，调低至12.3%，同时把2016财政年盈利预测调低18.2%，至5270万令吉。

在投资评级方面，大众投行分析员相信公司会专注节省成本，以做好准备迎接油价反弹，所以维持该股“跑赢大市”投资评级，及2.38令吉目标价。丰隆投行分析员则维持该股“守住”投资评级，及1.66令吉目标价。

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