（吉隆坡15日讯）印尼央行昨天意外降息以刺激经济成长，引发市场对于即将在本月20日（下周三）召开货币政策会议的国家银行是否会依样画葫芦的揣测。对此，联昌国际投行经济学家认为，由于令吉汇率持续走软，加上大马通胀率上升，因此相信国行不会贸然降息。
印尼央行周四宣布将基准利率调降25个基点，至7.25%，是11个月来首见。年头至今，印尼盾兑美元下跌0.7%，同时，该国经济成长率在去年第3季放缓至4.7%，是2009年以来最低水平。
无独有偶，大马所面对的问题与印尼相似，而市场甚至预计我国的经济成长在今年上半年加剧放缓。因此，引发市场对于国行是否会跟随印尼央行的脚步，宣布降息的疑虑。
对此，联昌国际投行经济学家说，“我们不认为大马有条件做出同样的对策。”
她补充道，原因是我国的基本面与印尼有异，以及市场将持续波动。
她提出了，两国之间的4大差异，包括通胀及利率的差异、汇率、经常账户，以及金融稳定性的风险。
该经济学家称，由于降低汽油补贴，因此印尼的消费者价格指数（CPI）去年已大幅上升，但去年12月份已回落400个基点，至3.4%。然而，大马却仍未见到消费税（GST）对我国消费者价格指数所带来的影响。
她说，随著大马调涨公共交通收费和大道收费，排除燃油的消费者价格指数预计将趋高。
除此之外，她指出，尽管印尼调降利率，但是该国的实际利率仍有390个基点，反之，大马只有66个基点，属天壤之别。
令吉料继续呈跌
另外，该经济学家表示，在汇率方面，印尼盾汇率自2013年5月起开始走贬，至去年11月末已下跌17.9%。至于大马同期下跌了20.1%，而从指数来看，令吉汇率还会呈下跌趋势。
另一方面，她说，印尼的经常账户赤字从占国内生产总值（GDP）的3.2%，降至2.95%。
不过，大马却因大宗商品出口下滑而导致经常账户盈馀收窄。
除此之外，家庭债务亦是大马面临的风险。大马家庭债务在2014年高达87.9%，并预计在2015年底将上升至占GDP的90%，而印尼截至2014年底的比率仅9.9%。
整体而言，该经济学家表示，虽然降息可减轻消费者在偿还债务方面的负担，但由于令吉汇率持续走弱，以及通胀料趋高，因此她相信国行将在2016年保持隔夜政策利率（OPR）在3.25%不变。
