（吉隆坡15日讯）明年将是大马经济成长放缓的一年，安联星展研究建议，投资者明年应紧抓政府基建开销与出口领域2大主题，并看好建筑、船运、科技与公用事业领域，而富时综指（KLCI）预料将在明年杪达到1740点水平。
针对明年，安联星展研究推荐的首选股包括国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、MISC公司（MISC，3816，主板贸服股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）、金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）、睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）与金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）。
安联星展研究主管程宏扬表示，该机构预测，明年的大马国内生产总值（GDP）成长率将放缓至4.5%，而国内消费将继续低迷。
随著美国升息及国际原油价格沉痾不起，令吉预料仍将长时间处于偏低水平，而另一边厢，政府在把预算赤字从今年的3.2%下调至明年的3.1%，仍承诺将让各种大型基建工程按照计划上马。
马股的估值方面，虽然综指已从去年7月8日的1896.23点的盘中新高，跌至目前1600点至1700点区间，但程宏扬指出，综指的估值仍不具吸引力。与MSCI明晟东南亚指数相比，综指跑赢大市，溢价1.8倍的标准差（SD），但盈利率却跑输MSCI明晟东南亚指数。
这意味著，马股挂牌公司的盈利接下来必须交出惊喜的表现，才能将股价维持在目前的水平。
无论如何，程宏扬认为，由于上市公司今年的盈利表现不理想，造成低比较基准的效应，明年预料可反弹11.8%，领涨者预料为今年表现不济的银行股，盈利涨幅料达13.5%，但前提是呆账（NPL）与坏账并没有显著恶化。
综指明年杪上看1740
因此，程宏扬设下综指在明年杪处于1740点的预测目标，相等于14.5倍的2017年预测本益比（PE），以及约6.8%的上涨空间。
针对不断撤走的外资，他指出，年初至今，外资的马股净卖额已达到181亿令吉，基本上已反映国内的政治风险，因此相信外资的撤资额已见顶。
在这样的大环境下，程宏扬认为，投资者应该紧抓政府基建开销与出口领域的主题。除了给予建筑、船运、科技与公用事业领域“增持”评级，他给予银行、建材、保健、博彩、消费、手套、媒体、油气、种植、产业、产业信托（REITs）和电讯领域的评级均为“中和”，并建议“减持”汽车与航空领域。
程宏扬给予国家能源、大众银行、MISC公司、丰隆银行、金务大、东益电子、睦兴旺工程与金轮企业的目标价格，分别是15令吉、21.95令吉、21.95令吉、10.80令吉、14.80令吉、5.60令吉、7.65令吉、2.90令吉和2.05令吉。
