（吉隆坡27日讯）常成控股（JTIASA，4383，主板工业股）昨天宣布以7000万令吉，收购常青油棕（RSAWIT，5113，主板种植股）的9.87%股权，分析员认为，是次收购不会对常成控股的财务状况带来太大的影响，因此维持对该股的投资评级和目标价格。
与此同时，此项消息也没有带动以上2家公司在周二的股价表现。常成控股股价跌2仙或1.56%，报1.26令吉，成交量为10万5600股。常青油棕则以0.525令吉平盘挂收，成交量为60万1900股。
常成控股通过旗下Multi Greenview私人有限公司，向Pemandangan Jauh种植私人有限公司和张道赏控股私人有限公司，收购常青油棕的1亿4000万股股票，或相等于9.87%股权，成交价为每股50仙或总值7000万令吉。每股50仙收购价，相比截至上周五（23日）的5天交易量加权平均价格（VWAMP）每股54仙，折价7.4%。
大马研究分析员指出，该公司将透过贷款支付该批股权收购，预计在周四（29日）完成。
他亦表示，卖方的平均投资价为每股40仙，而丹斯里张晓卿是常成控股的大股东，亦是上述提及3家公司（常青油棕、Pemandangan Jauh种植公司和张道赏控股）的大股东和董事。
分析员指出，按常青油棕2014财政年（截至6月30日止）数据来看，是次的收购价转换成每公顷企业价值（EV/ha）大约是6万3000令吉，而砂拉越种植公司之前的交易价是每公顷企业价值7万令吉以上。
另有数据显示，沙巴和砂拉越已开发的棕油地交易价，是介于每公顷企业价值6万2000至6万8000令吉之间。
收购价低于市价
分析员说，常成控股的收购价是低于市价，不过，常青油棕的鲜果串收益率却处在低水平。
该分析员称，常青油棕2014财政年的鲜果串产量按年跌9%，至43万6584公吨，这仅相等于每公顷（成熟种植地）11.2公吨的收成。
“常青油棕2015财政年次季（截至6月30日止）蒙受约1000万令吉的亏损，首6个月的亏损达2230万令吉。”
他补充说，常成控股本身的2015财政年鲜果串产量亦仅达每公顷12.5公吨，希望该公司能通过是次的收购，提高产量，尽管产能尚未稳定。
分析员解释，常成控股鲜果串产量受挫，主要因为前承包商尚未收割的种植地高达5000公顷至1万公顷。
整体而言，他认为，有关股权收购不会对常成控股的财务，带来显著的影响，所以维持该股“守住”投资评级和目标价1.18令吉。
另外，大马研究分析员表示，支撑常成控股的潜在利好因素，包括令吉走软和木桐价格维持高水平。
