(吉隆坡19日讯)虽然国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)已经向一马发展公司(1MDB)呈交收购发电资产的建议书,但收购价始终未明朗,令分析员担心该公司可能出价过高而面对财务压力。
国家能源上周五(16日)宣布,提呈有条件收购献议予1MDB,以向后者收购Edra环球能源公司的发电资产。该公司也宣布,早前与SIPP能源私人有限公司组成财团,联营一座柔佛巴西古当发电厂的合作协议告吹。
艾芬黄氏资本分析员表示,他谨慎看待国家能源收购1MDB的Edra环球能源公司电力资产。
虽然该收购可以提高该公司的电力市占率,但据传Edra的电力资产总值高达180亿令吉。
与此同时,丰隆投行分析员指出,Edra的电力资产包含13座发电厂,总发电力是5500兆瓦(MW),以及2000兆瓦电力的Track4发点项目。
该分析员补充,“1MDB公布接获3家入围竞标电力资产的公司,所呈交的标书,相信是国家能源、Aljomaih和Nebras Power。国家能源有望脱颖而出。”
退出4A看法中和
另外,大众投行分析员强调,假如国家能源得标,就必须召开股东特别大会,寻求小股东的通过。目前很难评估该收购对国家能源可造成的影响,因这取决于电力资产的收购价和贷款成本。
而丰隆投行分析员依然认为,若国家能源是以120亿令吉买下电力资产,及其债务增至60亿令吉的话,这对国家能源来说极为不利。国家能源2015财政年的净负债率,可能因此从目前的31.7%,暴增89.6%。
另一方面,针对国家能源退出Track4A财团,大众投行分析员称,当国家能源和SIPP能源公司去年获得Track4A发电项目时,要求征收高于每小时千瓦(kWh)34.7仙电费,但如今已不符经济效益,因令吉疲弱已推高其营运成本。
“我们对国家能源退出Track4A财团抱持‘中和’看法,因为这些问题已拖延了一段时间。虽然该发电项目,对国家能源可作出正面的净利贡献,但相信不会太显著。”
艾芬黄氏资本维持国家能源的“守住”评级和12令吉目标价;丰隆研究维持其“买进”评级和17令吉目标价;以及大众投行维持其“超越大市”评级和14.64令吉。
国家能源今日收报12.80令吉,无起落,成交量为822万股。
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